Kas ir SIPC apdrošināšana? - Jūsu brokeru konta segums

Cits noguldījumu apdrošināšanas veids nodrošina zināmu aizsardzību ieguldītājiem, kuri glabā skaidru naudu un noteiktus vērtspapīrus brokeru sabiedrībās, kas reģistrētas Amerikas Savienotajās Valstīs. To atbalsta vērtspapīru investoru aizsardzības korporācija (SIPC) un pazīstama kā SIPC apdrošināšana, un tā kalpo kā aizsardzības līdzeklis pret zaudējumiem, kas radušies, ja dalībnieku brokeru darbība neizdodas. SIPC likumā noteiktie aizsardzības ierobežojumi ir vismaz USD 250 000 par starpniecību naudas līdzekļu atlikumiem un vismaz USD 500 000 par starpniecību vērtspapīriem..

SIPC aizsardzība nav absolūta. Vissvarīgākais ir tas, ka SIPC neparedz ieguldījumu zaudējumu atlīdzību tirgus nepastāvības dēļ, padarot to par nepiemērotu kā riska ierobežošanu. Turpmākajās sadaļās ir aprakstīta SIPC apdrošināšana dara segumu, kā arī tā izcelsmi un ierobežojumus.

Kas ir SIPC? - Vēsture un evolūcija

SIPC saknes meklējamas mainīgajā vērtspapīru tirgus dinamikā pēc Otrā pasaules kara Amerikā. Šajā periodā brokeru sabiedrībām bija arvien grūtāk sekot līdzi pieprasījumam, jo ​​tirgū ienāca miljoniem jaunu privātu investoru un tirdzniecības apjomi pieauga ģeometriski..

Dokumentu gurkstēšana

Līdz 60. gadu beigām Amerikas finanšu tirgi bija pa vidu tam, ko korporatīvo tiesību zinātnieks Egons Guttmans sauca par “dokumentu noformējumu”. “Krīze” izraisīja rekordlielu darījumu ierakstīšanas kļūdu skaitu. Saskaņā ar Guttmana 1980. gada dokumentu “Ceļā uz nekontrolētu drošību: kongresa vadība valstīm sekot”, Ņujorkas biržas dalībfirmas zaudēja vairāk nekā 9 miljardus dolāru neveiksmīgu pašu kapitāla darījumu rezultātā vien 1968. gada decembrī..

Papīra saraušanās tiešā rezultātā “[b] rokeriem un izplatītājiem bija grūti vai pat neiespējami noskaidrot savu finansiālo stāvokli,” raksta Guttmans. Ekonomiskā lejupslīde situāciju saasināja, samazinot tirdzniecības apjomus (kaut arī no rekordaugsta līmeņa) un samazinot akciju cenas, kas savukārt samazināja brokeru komisijas ienākumus. Tikmēr sadrumstalota tirdzniecības vide bez racionalizēta darījumu izpildes un klīringa procesa paaugstināja mazāku starpnieku izpildes izmaksas līdz neilgtspējīgai. Krīzes un tās seku laikā vairāk nekā 100 starpniecības uzņēmumi cieta neveiksmi, procesā izslaucot tūkstošiem investoru.

Labāks tirdzniecības darījumu apstrādes veids

Daudzi brokeru biroji, kas bija pakļauti dokumentu sagraušanai, jau bija neveiksmīgi sliktas pārvaldības un lietvedības prakses dēļ. Tomēr politikas veidotāji un nozares vadītāji bija vienisprātis, ka ir nepieciešams zināms centrālais mehānisms, lai koordinētu un sistematizētu vērtspapīru tirdzniecības apstrādi.

Šī jaunā vienprātība lika ASV kongresam pieņemt 1976. gada Vērtspapīru apmaiņas likumu, kas uzdeva Vērtspapīru un biržu komisijai izveidot vienotu tirdzniecības apstrādes sistēmu un izbeigt praksi fiziski nodot papīra sertifikātus starp darījuma partneriem. Vērtspapīru apmaiņas likums samazināja kļūdu apstrādes un neveiksmīgu darījumu risku, paverot ceļu šodien ievērojami redzamajiem tirdzniecības apjomiem, nemaz nerunājot par automatizētām investīcijām, augstas frekvences tirdzniecību un citām modernām tirgus inovācijām..

1970. gada Likums par vērtspapīru investoru aizsardzību

Kongress arī jutās spiests pievērsties apstākļiem, kas ļāva tūkstošiem individuālu investoru zaudēt ievērojamus aktīvus, kas tika turēti ar neveiksmīgiem starpniecības darījumiem. Tās risinājums bija 1970. gada Vērtspapīru investoru aizsardzības likums (SIPA), ar kuru tika izveidota pirmā šāda veida ieguldītāju aizsardzības shēma, kas brīvi veidota pēc FDIC noguldījumu apdrošināšanas..

SIPA nodibināja Vērtspapīru investoru aizsardzības korporāciju kā privātu bezpeļņas korporāciju, kuru finansēja ar dalībnieku starpniecības novērtējumiem. Fonda sākotnējā mērķa bilance tika noteikta 150 miljonu ASV dolāru apmērā, ko vajadzības gadījumā palielināja ar ASV Valsts kases kredītlīniju 1 miljarda ASV dolāru apmērā. Aizsardzība sākotnēji tika noteikta USD 50 000 apmērā vienam ieguldītāja kontam.

Savā parakstīšanas paziņojumā prezidents Ričards Niksons uzsvēra, ka SIPC vēlēšanu apgabals ir mazi investori, nevis lieli starpnieki. "[SIPC] apliecina, ka atraitne, pensionēts pāris, mazais ieguldītājs, kurš ir ieguldījis dzīves uzkrājumus vērtspapīros, necietīs zaudējumus, jo darbojas tirgus mehānismu darbības kļūme," viņš sacīja.

SIPC aizsardzība tagad

Gados kopš prezidents Niksons to parakstīja likumā, SIPC ir tieši pārskaitījis 2,8 miljardus USD un palīdzējis atgūt vai pārskaitīt 138,7 miljardus USD ieguldījumu aktīvos vairāk nekā 773 000 ieguldītājiem, liecina SIPC laika grafiks. SIPC apgalvo, ka ar viņu palīdzību vairāk nekā 99% atbilstošo investoru atgūst kvalificētos zaudējumus.

Kas ir SIPC apdrošināšana?

Tagad, kad mums ir zināms SIPC attīstības un misijas konteksts, sīkāk apskatīsim, ko SIPC apdrošināšana dara un neaptver.

Kas attiecas uz SIPC apdrošināšanu

SIPC apdrošināšana aizsargā ieguldītājus, kuriem ir piemērota nauda un vērtspapīri kontos finansiāli grūtībās nonākušu dalībnieku brokeros, kuri saskaras ar likvidāciju. Kontu turētāji var būt fiziskas vai juridiskas personas, un tiem nav jābūt ASV pilsoņiem vai pastāvīgajiem iedzīvotājiem.

SIPC uztur detalizētu segto naudas un kapitāla instrumentu sarakstu. Parasti SIPC apdrošina instrumentus, kas Vērtspapīru ieguldītāju aizsardzības likumā definēti kā “vērtspapīri”. Tie ietver (bet ne tikai):

• Krājumi
• Obligācijas
• Valsts kases parādzīmes, vekseļi un obligācijas
• Noguldījumu un citu termiņnoguldījumu kontu sertifikāti
• Kopfondu
• Naudas tirgus kopfondi
• Lielākā daļa iespēju

SIPC aizsardzība attiecas tikai uz skaidru naudu un vērtspapīriem, kas tiek turēti dalībnieku brokeru kontos, kad sākas likvidācijas process. SIPC apdrošināšana neattiecas uz skaidru naudu un vērtspapīriem, kas pirms konta likvidēšanas izņemti no konta.

Pārklājuma ierobežojumi un “atsevišķas iespējas”

SIPC kopējais apdrošināšanas seguma limits ir 500 000 USD uz vienu brokeru sabiedrības biedru. Šis skaitlis ietver USD 250 000 limitu skaidras naudas segšanai.

Tomēr praksē ieguldītājiem, kuriem ir vairāku veidu vērtspapīru konti, bieži vien ir tiesības uz daudz lielāku nodrošinājumu. Tas notiek tāpēc, ka SIPC atjauno savas seguma robežas katrai “atsevišķajai kapacitātei”, kuru pieprasa investori ar dalībnieku starpniecību. Labi papēžoti cilvēki var ticami pieprasīt vairākas atsevišķas spējas, sekmējot kopējo SIPC pārklājumu septiņu zīmju teritorijā..

Atbilstošās atsevišķās iespējas ir:

• Atsevišķi ar nodokli apliekami brokeru konti
• Kopīgi ar nodokļiem apliekami brokeru konti
• Korporatīvie konti
• Tradicionālie IRA konti
• Roth IRA konti
• Konti trasta fondiem, kas izveidoti saskaņā ar valsts likumiem
• Konti, kurus uztur un pārvalda mantojuma izpildītājs
• Nepilngadīgo vai nodaļu ieslodzījuma konti

Ne visi vairāku kontu ieguldītāji var pieprasīt atsevišķas iespējas. Piemēram, ja jums ir divi individuāli ar nodokli apliekami konti vienā un tajā pašā brokeru sabiedrībā, SIPC visu jūsu portfeli uzskata par vienu ietilpību.

Skatiet SIPC 100. sērijas noteikumus, lai iegūtu vairāk informācijas par atsevišķām iespējām, un konsultējieties ar finanšu konsultantu, lai palielinātu SIPC pārklājumu..

Ko nesedz SIPC apdrošināšana

SIPC apdrošināšana neaptver dažus finanšu instrumentus, kurus parasti tur brokeru kontos. Tie ietver (bet ne vienmēr):

• Ārvalstu valūtas (forex) darījumi
• Preces un citi īpaši nākotnes līgumi
• Skaidrā nauda, ​​kas tiek turēta saistībā ar precēm vai forex darījumiem
• Fiksētas ikgadējās izmaksas
• Komandītsabiedrības un citi ieguldījumu līgumi, kas nav reģistrēti Vērtspapīru un biržas komisijā

SIPC apdrošināšana noteikti neaizsargā pret zaudējumiem tirgus nepastāvības dēļ. Pie citiem pārklājuma izņēmumiem pieder (bet ne tikai):

• Solīto izpildes mērķu vai etalonu neizpilde
• Brokeris nepareizi uzrāda vērtību, piemēram, ja ieguldītājs iegādājās grūtībās nonākušus vai bezvērtīgus vērtspapīrus
• Vērtspapīri, kas tiek turēti uzņēmumos, kas nav SIPC biedri
• Vērtspapīri, kas iegādāti, pamatojoties uz sliktu padomu

SIPC neiejaucas arī starpnieku un klientu strīdos ārpus likvidācijas procesa, pat ja strīds ir saistīts ar finansiālām nepatikšanām, kas vēlāk noved pie likvidācijas. Pirms likvidācijas ieguldītāji var iesniegt sūdzības attiecīgajā pārvaldes iestādē - parasti SEC vai FINRA.

Kā darbojas SIPC apdrošināšana

SIPC darbojas pēc vērtspapīru regulatoru, piemēram, Vērtspapīru un biržas komisijas (SEC) vai Finanšu nozares regulatīvās iestādes (FINRA), nodošanām. Regulators var nodot šādu nodošanu, ja skaidras naudas, vērtspapīru vai abu pazūd pēc brokeru sabiedrības biedra bankrota vai ja regulators uzskata, ka šādi apstākļi varētu būt nenovēršami.

Pēc nosūtījuma saņemšanas SIPC piemēro trīsdaļīgu pārbaudi, lai noteiktu, vai iejaukties:

1. Firmas klienti ir tiesīgi saņemt SIPC aizsardzību.
2. Firma ir cieta neveiksmi vai draud bankrota risks, ka tiesīgiem klientiem var rasties vai jau ir nodarīts finansiāls kaitējums.
3. Firmas finansiālais stāvoklis atbilst noteiktiem kritērijiem, kas noteikti Vērtspapīru ieguldītāju aizsardzības likumā.

Konstatējis, ka šie nosacījumi ir izpildīti, SIPC pēc tam lūdz federālo tiesu, kuras jurisdikcijā ir nesekmīgā starpniecība, iecelt pilnvarnieku, kas pārraudzītu firmas likvidāciju. SIPC bieži kalpo kā pilnvarnieks mazām un vidēja lieluma brokeru sabiedrībām. Ja lielāki uzņēmumi bankrotē, tiesa parasti ieceļ pieredzējušu bankrota advokātu ar pieredzi vērtspapīru nozarē. Izņēmuma gadījumos, kas saistīti ar ļoti mazām brokeru sabiedrībām, SIPC var nolemt nepieprasīt pilnvarnieka iecelšanu un tā vietā tieši sadarbojas ar ieguldītājiem tiešā maksājuma procedūrā. Turklāt, ja trūkst skaidras naudas vai vērtspapīru un SIPC spēj atrast citu brokeru starpniecību, kas vēlas pārņemt grūtībās nonākušās firmas kontus, pārskaitījums var notikt ar nelielu praktisku ietekmi un netraucējot kontu turētāju piekļuvi līdzekļiem..

Tā kā tiesas uzraudzībā esošās likvidācijas procedūras atrisināšana var aizņemt vairākus gadus, SIPC ar tiesas iecelta pilnvarnieka starpniecību avansē līdzekļus un vērtspapīrus, lai segtu ietekmēto ieguldītāju zaudējumus. Šādus zaudējumus sedz līdz seguma ierobežojumiem, kad aktīvus nevar vienkārši nodot saņēmējai firmai. Šī politika ļauj ieguldītājiem atgūt segtos zaudējumus daudz ātrāk, nekā tas būtu iespējams normālos apstākļos. Tā kā notiek likvidācijas process, SIPC izmanto ieņēmumus no satraukto brokeru aktīvu pārdošanas, lai kompensētu avansa radīto deficītu..

Ja likvidācijas ieņēmumi pārsniedz SIPC likumā noteiktās saistības pret apdrošinātajiem ieguldītājiem, korporācija var šos ieņēmumus atdot proporcionāli. Tomēr ieguldītājiem nevajadzētu gaidīt, ka viņi saņems skaidru naudu vai vērtspapīrus, kas pārsniedz SIPC nodrošinājuma limitus.

SIPC apdrošināšanas ierobežojumi un problēmas

SIPC apdrošināšana bieži tiek apvienota ar FDIC apdrošināšanu, taču šo divu būtisko patērētāju aizsardzības tiešie salīdzinājumi izslēdz galveno informāciju un kontekstu. Neskatoties uz to, ka brokeru kontu klientiem tiek nodrošināta reāla aizsardzība, SIPC apdrošināšana tiek plaši uzskatīta par mazāk visaptverošu un drošu nekā FDIC apdrošināšana. Nevienam nevajadzētu kļūdīties SIPC apdrošināšanas ierobežotajā aizsardzībā pret vispārēju garantiju pret investīciju risku.

Papildus tiem, kas jau ir aprakstīti iepriekš, piemēram, kā aizsardzība pret investīciju zaudējumiem vai attiecībā uz dažiem neatbilstošiem instrumentiem, SIPC apdrošināšanai ir daži citi ierobežojumi, kurus vērts atzīmēt:

1. Maržinālie konti

SIPC apdrošināšana nevar attiekties uz vērtspapīriem, kas tiek turēti rezerves kontos. Tas notiek tāpēc, ka brokeri var aizdot naudu un vērtspapīrus, kas ir rezerves kontos, trešajām personām, faktiski nododot atbildību par šiem aktīviem aizņēmējiem, kuri pēc tam var iesniegt paši savus prasījumus, ja aizdevējs neizdodas..

Īpaši drausmīgā piemērā, par kuru Barron's ziņoja 2015. gadā, neliela Kalifornijas brokeru biroja prezidents vecāka gadagājuma klienta maržinālā konta saturu izmantoja nenodrošinātu aizdevumu izsniegšanai negodīgam uzņēmējam. Galu galā no klienta konta pazuda vairāk nekā 4,4 miljoni ASV dolāru. Pēc izmeklēšanas FINRA un SEC neatgriezeniski atsauca brokera licenci, slēdzot firmu. Lai gan lieta vēl nebija jāatrisina, kad Barrons devās presē, nebija skaidrs, vai SIPC uzsāks kompensāciju klientam par trūkstošajiem aktīviem..

2. Zaudējumi krāpnieciskas darbības dēļ

Agrāk SIPC ir ierobežojusi kompensāciju upuriem, kas cietuši no investīciju izkrāpšanas, ko izdarījuši SIPC reģistrēti brokeri-tirgotāji.

Piemēram, attiecībā uz katru NYT Dealbook vairākus investorus, kuri nonāca līdz Bernie Madoff apjomīgajai Ponzi shēmai, iesūdzēja SIPC 2010. gadā pēc tam, kad korporācija pieņēma lēmumu, ka viņi var pieprasīt tikai skaidras naudas noguldījumus, no kuriem atskaitītas izņemšanas, nevis visas summas, kas atspoguļotas krāpnieciskos Madoff izrakstos. tieši pirms shēmas sabrukuma.

Pirms shēmas atklāšanas prasītāji no Madoffa fonda atsauca vairāk nekā iemaksāja, ieliekot krāpšanā fantāzijas ieguvumus, ko izgatavoja Madoffs. Cenšoties atgūt krāpnieciskos ienākumus, lai kompensētu vēlākos ieguldītājus, kuri cieta materiālus zaudējumus, SIPC uzsāka tiesvedību pret dažiem no šiem veiksmīgākajiem ieguldītājiem.

Citi noguldījumu apdrošināšanas veidi

1. FDIC apdrošināšana

Federālā noguldījumu apdrošināšanas korporācija (FDIC) veic pazīstamāko noguldījumu apdrošināšanas veidu, kas pieejams ASV kontu īpašniekiem. Noguldījumi, kas tiek turēti atbilstošos kontos FDIC dalībbankās, tiek apdrošināti vismaz līdz USD 250 000 vienā bankā, ar lielākiem ierobežojumiem kopīgajiem kontiem (USD 500 000) un trasta kontiem (USD 250 000 uz unikālo saņēmēju, no kuriem var būt daudz). Kontu veidi, uz kuriem attiecas FDIC apdrošināšana, ietver (bet ne tikai):

• Kontu pārbaude
• Krājkonti
• Naudas tirgus konti
• Depozītu un citu termiņnoguldījumu kontu sertifikāti
• Daži pensiju konti

2. NCUA akciju apdrošināšanas fonds

NCUA akciju apdrošināšanas fonds ir krājaizdevu sabiedrību atbildība par FDIC apdrošināšanu. Kopš 1970. gada darbojoties Nacionālās krājaizdevu sabiedrības administrācijas aizbildnībā, NCUA Akciju apdrošināšanas fonda segumu nodrošina federālās valdības pilnīga ticība un kredīts..

Līdzīgi kā FDIC apdrošināšana, arī akciju apdrošināšanas fonds garantē atbilstošus noguldījumus krājaizdevu sabiedrību kontos, nepārsniedzot USD 250 000 par individuālo kontu katrā krājaizdevu sabiedrībā. Atsevišķi fonds garantē kopīgus noguldījumus kontos līdz USD 250 000 vienā kopīgajā kontā katrā krājaizdevu sabiedrībā. Ņemiet vērā, ka Akciju apdrošināšanas fonda kopējais konta segums nav tik spēcīgs kā FDIC. Noguldītājiem ar labu papēdi vajadzētu būt piesardzīgiem, sadalot līdzekļus krājaizdevu sabiedrību kontos.

3. Noguldītāju apdrošināšanas fonds

Noguldītāju apdrošināšanas fonds ir privāti finansēta shēma, kas nodrošina noguldījumu apdrošināšanas segumu kontu īpašniekiem Masačūsetsas noformētajās bankās..

Noguldītāju apdrošināšanas fonds, kas pazīstams kā DIF apdrošināšana, efektīvi papildina FDIC apdrošināšanu noguldījumiem Masačūsetsas bankās. Visus atlikumus, kas pārsniedz FDIC minimālo USD 250 000 seguma slieksni, garantē DIF apdrošināšana, dodot lielajiem tīrās vērtības noguldītājiem iespēju brīvi valdīt, neievērojot limitu. Lielāko daļu kontu, uz kuriem attiecas FDIC apdrošināšana, sedz arī DIF apdrošināšana.

DIF apdrošināšana ir nozīmīgs faktors, lai pārsteidzoši popularizētu bezmaksas norēķinu kontus un citus procentus nesošos depozītu kontus no Masačūsetsas tiešsaistes bankām, piemēram, Bank5 Connect un Salem Five Direct. Lai kvalificētos DIF segumam, kontu īpašniekiem nav jādzīvo Masačūsetsā.

Nobeiguma vārds

Vērtspapīru un biržas komisijas 156. noteikums pieprasa brokeru starpniecību, lai paziņotu ieguldītājiem, ka iepriekšējie rezultāti nav pietiekami, lai prognozētu nākotnes rezultātus. Citiem vārdiem sakot, ieguldītāji nedrīkst pieņemt, ka nesenas finanšu instrumenta vērtības izmaiņas nākotnē kaut kā ietekmēs tā vērtību.

Investoriem būtu labi, ja SIPC aizsardzībai piemērotu 156. noteikuma loģiku. Tas, ka SIPC ir kompensējis ieguldītājiem lielāko daļu būtisku zaudējumu tā pastāvēšanas pusgadsimta laikā, negarantē, ka tas arī turpmāk vēlēsies vai spēs to darīt. Tāpat kā ieguldītājiem ir pienākums veikt rūpīgu izpēti pirms ieguldīšanas jaunos finanšu instrumentos, viņiem rūpīgi jāapsver potenciālo brokeru relatīvās stiprās un vājās puses..

Vai jums ir brokeru kontā ar SIPC aizsargāti līdzekļi?