Kas ir izskaidrots aptvertā zvana iespēja - pārdošanas un rakstīšanas stratēģijas

Viena šāda stratēģija, kas pazīstama kā nodrošinātā pirkuma opcija, ļauj jums radīt papildu ienākumus, palielināt dividendes un nodrošināties pret krītošu tirgu..

Kas ir zvana iespējas?

Pirms mēs varam diskutēt par to, kā rakstīt ietvertos zvanus, mums vispirms ir jāsaprot, kas ir zvana iespēja. Viena pirkuma iespējas līgums ir līgums, kas pircējam ļauj noteiktā derīguma termiņā par noteiktu cenu iegādāties 100 akcijas. Šie līgumi var būt gan “nopirkti”, gan “rakstiski” atkarībā no tā, kur redzams uzņēmuma akciju cena. Līguma vērtība daļēji balstīsies uz:

Cik nestabils ir bijis krājums pagātnē
Paredzamā vai gaidāmā cenu nepastāvība nākotnē
Laiks līdz līguma termiņa beigām

Zvana iespēju veidi

Ir divu veidu zvana iespējas: atklāts un pārklāts. Lai saprastu aptvertos zvanus, vispirms ir jāsaprot kailās iespējas.

1. Neaktīva zvana iespējas

Neapstrādātā zvana opcijā jūs rakstāt pirkšanas iespēju līgumus, nepiederot pakārtotajām akcijām. Lai arī jūsu likmes varētu atmaksāties, jūs varētu zaudēt arī daudz naudas.

Ja jūs rakstāt atklātas sarunas iespējas, jūs domājat, ka pastāv iespēja, ka uzņēmuma akciju cena varētu kristies. Kā opciju rakstītājs varat elastīgi noteikt brīdinājuma cenu un derīguma termiņu. Ja kāds pērk jūsu iespējas, viņš ir iegādājies tiesības iegādāties akcijas no jums par iepriekš noteiktu cenu pirms termiņa beigām. Šī persona ir iegādājusies jūsu iespējas, jo uzskata, ka uzņēmuma akciju cena pieaugs pirms termiņa beigām, un tāpēc vēlas fiksēt zemāku cenu. Faktiski, rakstot atklātā zvana iespēju, jūs derējat, ka uzņēmuma akciju cena samazināsies, kamēr pircējs derēs, ka akciju cena pieaugs. Vienkārši divi cilvēki spekulē par akciju cenu virzienu.

Lielākais risks, kas saistīts ar neskarta opcijas rakstīšanu, ir gadījumā, ja akcijai paaugstinās cena. Šajā gadījumā, kad iespēju pircējs izmanto savas iespējas, jūs esat spiests iegādāties fiziskos krājumus par pašreizējo cenu un pārdot tos iespēju īpašniekam par iepriekš noteiktu zemāku cenu. Jums nāksies zaudēt zaudējumus, kas dažkārt var kļūt kropli jūsu portfelim atkarībā no tā, cik lieli ir krājumi..

Kā var izvairīties no šī neierobežotā negatīvā? Rakstot pirkšanas iespējas, vienlaikus piederot arī pamatā esošajām akcijām, kas pazīstamas kā nodrošinātais pirkums, jūs varat izveidot daudzas stratēģijas, kas var gūt ievērojamus ienākumus, vienlaikus ierobežojot iespējamos zaudējumus.

2. Aptvertās zvana iespējas

Slēgtā zvana stratēģijā jūs ne tikai rakstīsit zvana iespējas, bet arī jums piederēs faktiskais krājums, kuram jūs rakstāt opcijas. Tādējādi, ja akciju cena paaugstinās, lai gan jums joprojām būtu pienākums nodrošināt opcijas turētāju ar fiziskajām akcijām, jūs varat vienkārši nodrošināt opcijas turētāju ar akcijām jūsu portfelī, nevis spiest pirkt akcijas atklātā tirgū vietnē jaunā, augstāka cena. Jūs esat efektīvi novērsis galveno risku, kas saistīts ar neapbruņotu iespēju.

Vai nodrošinātā zvana opcija ir piemērota jums??

Parasti nodrošinātā zvana stratēģija ir ideāli piemērota tam, kurš uzlūko uzņēmuma akciju cenu un tāpēc ir iegādājies ievērojamu akciju daudzumu, bet arī vēlas radīt papildu ienākumu plūsmu, kas pazeminās viņa tīrās akciju izmaksas un, iespējams, pasargās viņu no akciju cenu zaudēšana. Rakstot zvana iespējas, negatīvais risks ir samazināts, kaut arī augšupvērsti ir arī ierobežoti. Tādējādi, ja akciju cena patiešām samazinās, ieguldītājs zaudēs naudu par savām faktiskajām akcijām, bet to kompensēs ienākumi, kas gūti no pirkšanas iespēju līgumu pārdošanas (kuri, domājams, netiks izmantoti). Pārklātu sarunu pārdošana var būt rentablāka nekā vienkārši turēt akcijas, ja akciju cenas pazeminās, nemainās vai nedaudz palielinās. Vienīgais brīdis, kad akciju ieguldīšana būs rentablāka nekā slēgto sarunu tirdzniecība, ir tad, kad ievērojami palielinās akciju cenas.

Aptvertā zvana piemērs

Šis ir vienkāršs piemērs, kā izmantot segtā zvana stratēģiju. Jums pieder 100 Google akciju (NASDAQ: GOOG). Akcijas cena ir USD 550. Jūs pārdodat vienu 6 mēnešu garu pirkšanas iespēju līgumu par USD 33,21 par akciju par cenu 550 USD, lai pasargātu jūs no iespējamā Google akciju cenas pazemināšanās..
Pēc šo sešu mēnešu beigām var būt taisnība:

Google akciju cenas ir USD 550 vai augstāk. Ja iespējas tiek izmantotas, jums jāpārdod savas akcijas tieši par USD 550 par akciju. Jūs būsit ieguvis 6% atdevi 6 mēnešos no USD 33,21 par ienākumu daļu. Jūsu līdzsvara punkts ir tad, ja Google tirdzniecība ir USD 583,21 (USD 550 + USD 33,21 par akciju opcijas prēmiju); tas ir, jūs būtu guvis tieši tādu pašu peļņas summu, ja būtu vienkārši turējis savas akcijas un nevis rakstījis pirkšanas iespējas. Ja Google ir no USD 550 līdz 583,21, tad jūs pieņēmāt saprātīgu ieguldījumu lēmumu, uzrakstot zvana iespējas. Ja Google vērtība pārsniedz 583,21 ASV dolāru, jums labāk nebūtu rakstīt opcijas. Tāpēc, ja jūs jūtat, ka akciju cenas 6 mēnešos pārsniegs USD 583,21, iespējams, vēlēsities vienkārši turēt akcijas. Bet, ja jūs domājat, ka akciju cenas būs neitrālas vai ar ļoti nelielu peļņu, tad pirkšanas iespēju pārdošana ir lielisks veids, kā gūt ienākumus, aizstājot paredzamo kapitāla pieauguma trūkumu..
Akciju cenas ir mazākas par 550 USD. Šajā gadījumā opcijas netiks izmantotas, un jūs paturēsit gan savas akcijas, gan ienākumus no opciju pārdošanas. 33,21 USD par akciju palīdzēs kompensēt jūsu akciju cenu zaudējumus. Jūsu līdzsvara punkts ir tad, ja Google tirdzniecība ir USD 516,79 (USD 550 - USD 33,21). Ja Google tirgos virs šī punkta, jūs būsit nopelnījis; ja tas tirgojas zemāk, jūs būsit cietis zaudējumus. Faktiski pat viens santīms zem šī līdzsvara punkta ir tas, kur jums būtu labāk pārdot savas 100 akcijas par 550 USD, nevis turēt tās un rakstīt zvana iespējas.

Liela priekšrocība sarunu veikšanai ar ierobežotu atbildību, nevis vienkārša ieguldīšana akcijās, ir tūlītēja 6% ienākumu izmaksa neatkarīgi no tā, kā akciju cenas darbojas. Šajā gadījumā opciju ieņēmumu un akciju cenu kustības apvienojums nozīmē, ka mēs esam rentabli, pat ja akciju cenas nokrītas līdz 6%. Vienīgais laiks, kad akciju turēšana ir izdevīgāka nekā nodrošinātā pirkšanas stratēģija, ir, ja akciju cenas 6 mēnešos palielinās vairāk nekā par 6%, kas noteikti ir iespējams (bet pat šajā gadījumā jūs joprojām būsit veicis 6%).

Protams, viens no lielākajiem negatīvajiem aspektiem ir tas, ka mēs esam spiesti turēt savas akcijas līdz opcijas līguma termiņa beigām vai, alternatīvi, atpirkt līgumu pirms termiņa beigām. Šis ierobežojošais faktors arī būtu jāņem vērā.

Aptvertās zvana stratēģijas

Tālāk ir sniegtas dažas ātras stratēģijas, kuras varat izmantot sarunātajiem zvaniem. Daži no tiem attiecas uz “blue chips” akcijām, citi - uz augsta riska uzņēmumiem, un citi attiecas uz tiem akcijām, par kuriem jūs sagaidāt minimālu peļņu.

1. Dividenžu palielināšana

Akciju pirkšana un līgumu pārdošanas iespējas pazemina jūsu faktisko izmaksu bāzi. Turklāt jūs joprojām iekasēsit 100% no dividendēm no uzņēmumiem, kas nodrošina šos maksājumus. Rezultātā opciju pārdošanas līgumi palielinās jūsu dividenžu ienesīgumu. Zemāk ir piemērs:

Jūs iegādājaties Nutrisystem (NASDAQ: NTRI) akcijas, kas nodrošina ceturkšņa dividendes USD 0,175 par vienu akciju pašreizējā cenā USD 14,24..
Pēc tam jūs pārdodat pirkšanas iespējas, kuru termiņš beidzas 9 mēnešos, ar bāzes cenu 10 USD par akciju, kuras vērtība ir 4,50 USD.
Jūs saņemat tūlītēju atmaksu USD 4,50, kas pazemina jūsu tīrās izmaksas par akciju līdz USD 9,74.

Kā paskaidrots iepriekš, akciju cenas var samazināties gandrīz par 32% no USD 14,24 līdz USD 9,74 neto izmaksām, neradot kapitāla zaudējumus.
Turklāt, izmantojot jauno izmaksu bāzi - USD 9,74 par akciju -, jūsu gada dividenžu ienesīgums palielinās no 5% līdz 7,2%. Tādējādi, kaut arī jūs esat ierobežojis kapitāla pieaugumu otrādi, jūs arī ievērojami palielinājāt savu dividenžu ienesīgumu. Šī ir īpaši laba stratēģija, ja nedomājat, ka pamatā esošā akciju cena radīs lielus ieguvumus vai ja ļoti nevēlaties riskēt un vēlaties gūt lielākoties labumu no dividendēm, vienlaikus izveidojot 32% risku pret akciju cenu krišanos..

2. Ienākumu straumes pievienošana kapitāla pieaugumam

Vēl viens veids, kā atskaņot aptvertos zvanus, ir iestatīt streika cenu virs pašreizējās cenas. Jūs to darītu, ja paredzat, ka akciju cenas mēreni palielināsies. Šādi rīkojoties, jūs gūstat labumu gan no akciju cenu pieauguma, gan no papildu ienākumiem no opciju pārdošanas. Zemāk ir piemērs:

Jūs paredzat, ka Ford (NYSE: F), kura tirdzniecība šobrīd ir USD 15,28, akcijas nākamo 3 mēnešu laikā palielināsies..
Jums pieder akcijas, kuru katra cena ir 15,28 USD.
Jūs pārdodat pirkšanas iespēju līgumu par 0,29 USD par akciju, kura termiņš beigsies 3 mēnešos, ar bāzes cenu 17 USD par akciju..

Ja akciju cenas palielinās, jums ir atļauts saglabāt kapitāla pieaugumu līdz USD 17 bāzes cenai jeb USD 1,72 par akciju. Papildus tam jūs saņemat arī 29 centus par ienākumiem no akcijas opcijas līguma pārdošanas. Tas var nelikties tik daudz, bet tai ir iespēja gada laikā palielināt peļņu par 7,6% (balstoties uz 3 mēnešu pirkuma iespēju līguma cenas gada centu 29 centiem gada izteiksmē). Protams, jūsu kapitāla pieaugums tiek ierobežots arī tad, ja akciju cenas pārspēj USD 17 bāzes cenu.

3. Riska ierobežošanas risks ar nepastāvīgām akcijām

Risks palielinās, ja jums pieder ārkārtīgi nepastāvīgu akciju akcijas. Arī pirkšana vai pirkšanas opcijas spekulatīvai tirdzniecībai var būt dārga, jo opcijas lielu daļu vērtības iegūst no nepastāvības. Šādā gadījumā jūs varat iegādāties akcijas un pārdot pirkšanas iespējas, kurām ir “daudz naudas”, lai aizsargātu pret būtisku akciju cenas kritumu. “Naudas dziļums” attiecas uz gadījumiem, kad streika cena ir krietni zemāka par pašreizējo cenu. Tādējādi jums ir zināma aizsardzība pret kritumu lejup, kā arī pienācīgs augšupvērsts pieaugums. Apsveriet šo piemēru, lai redzētu, kā tas tiek veikts:

Saules krājumiem ir augsts potenciāls, bet attiecīgi arī augsts risks. Viena šāda krājuma - enerģijas pārveidošanas ierīces (NASDAQ: ENER) - tirdzniecība ir USD 2.02 par akciju.

Jūs iegādājaties 100 akcijas par USD 2,02 par akciju.
Jūs pārdodat pirkšanas iespējas līgumu, kura cena ir 1,00 ASV dolāru par cenu 1,27 USD par akciju, un tā termiņš beidzas 21 mēnesī.
Jūsu faktiskā maksa par akciju ir USD 0,75 par akciju.
Jūsu maksimālais augšupvērstais lielums ir USD 0,25 par akciju jeb starpība starp jūsu tīrām izmaksām un streika cenu.

Kā tiek aprēķināts maksimālais augšupvērstais lielums? Tā kā streika cena ir noteikta USD 1,00, jūs būtībā esat pārdevis savas akciju tiesības, kas pārsniedz šo summu. Citiem vārdiem sakot, jums piederēs īpašumtiesības līdz USD 1,00, bet, ja cena beigsies virs USD 1,00, opcijas tiks izmantotas. Jūsu potenciālais ieguvums ir starpība starp USD 0,75 no tīrām izmaksām un USD 1,00 maksājuma, kad iespējas tiek izmantotas par summu, kas pārsniedz šo. Tādējādi, pat ja akciju cenas nokrītas līdz USD 1,00 (vai par 50% zemākas nekā tad, kad iegādājāties) un tiesības netiek izmantotas, jūs joprojām guvāt 33% peļņu, pārvēršot 75 centus par vienu dolāru. Šī ir lieliska stratēģija, ja esat ieguldījis akcijās, kurām, jūsuprāt, ir liela iespējamība ciest ievērojamu cenu kritumu.

Nobeiguma vārds

Zvanu iespēju rakstīšana uz jums piederošiem akcijām ir jaudīgs un daudzpusīgs ieguldījumu rīks, kas, pareizi vadot, var palielināt dividendes, radīt papildu ienākumu plūsmu un nodrošināties pret negatīvu risku. Tomēr tikai tāpēc, ka krājums ir iespējams un jūs varat uz to rakstīt ietvertos zvanus, tas nenozīmē, ka jums tas jādara. Vienmēr analizējiet krājumus individuāli un novērtējiet, vai vēlaties tos pārdot, pamatojoties uz uzņēmējdarbības pamatprincipiem, riska faktoriem un iespējamo atlīdzību..

Vai jums ir kādi jautājumi vai citas tirdzniecības idejas, kas saistītas ar slēgto zvanu iespēju tirdzniecību? Kāda ir jūsu pieredze ar nodrošināto zvana stratēģiju?