Kas ir mainīgās likmes fondi - plusi un mīnusi un piemēri

Pastāv arī cita veida ienākumu fonds: mainīgas procentu likmes fonds, kas pazīstams arī kā pamata procentu fonds, bankas aizdevuma fonds vai aizdevuma dalības fonds. Mainīgas procentu likmes fondi ir viens no jaunākiem ienākumu fondu veidiem, kas parādās tirgū, un pēdējos gados ir ieguvuši ievērojamu rezultātu.

Kas ir mainīgās likmes fonds?

Lielākā daļa mainīgās procentu likmes fondu galvenokārt iegulda vecāka gadagājuma nodrošinātajos aizdevumos, kurus bankas un citas aizdevumu iestādes izsniedz uzņēmumiem, kuri piedzīvo finanšu satricinājumus. Šie fondi pēc savas būtības ir riskantāki nekā daži citi ienākumu fondi, piemēram, tie, kas iegulda valsts vērtspapīros vai valdības aģentūru emisijās, piemēram, Ginnie Mae. Tomēr aizdevumi, kuros fondi iegulda, parasti tiek nodrošināti ar daļu vai visiem uzņēmuma aktīviem kā nodrošinājums, un tie ir vieni no pirmajiem pienākumiem, kas tiek izpildīti, ja uzņēmumam būtu maksātnespējīgs.

Mainīgas procentu likmes fondi maksā mainīgu procentu likmi, kas precīzi atbilst etalonlikmei, piemēram, Prime Rate vai LIBOR (London Interbank Rate)..

Mainīgas procentu likmes fondu vēsture

Fondi ar mainīgu procentu likmi tika ieviesti 1980. gados kā alternatīva riskantākiem piedāvājumiem, piemēram, junk obligāciju fondi. Viņu popularitāte pieauga nākamajā desmitgadē, jo daudzas lielākās ieguldījumu fondu kompānijas pievienoja šāda veida fondus viņu ģimenēm.

Bet sabiedrības noskaņojums nedaudz atdzisa gadsimtu mijā, jo daudzi fondi piedzīvoja pēkšņu un diezgan negaidītu akciju cenas kritumu, kad ASV valdība ieviesa obligātu trešo personu cenu noteikšanu visiem galvenajiem un mainīgās likmes fondiem. Tas notika tāpēc, ka fonda uzņēmumi izmantoja aizdevumu vērtēšanas metodes, kas parādīja, ka aizdevumu vērtības ir nedaudz lielākas, nekā tās patiesībā bija, un arī šīs metodes dažādos uzņēmumos atšķīrās. Tāpēc SEC iesaistījās šajā procesā un standartizēja to saskaņā ar federālajiem vērtspapīru likumiem.

Tā kā valdības metode šo fondu akciju cenu noteikšanai nedaudz atšķīrās no daudzu fondu uzņēmumu metodēm, dažos gadījumos cenas tika koriģētas uz leju līdz pat vairākiem centiem par akciju, kā rezultātā kapitāla atdeve bija ievērojami zemāka. ieguldītājiem tajā laikā.

Mainīgas procentu likmes fondu priekšrocības

Fondi ar mainīgu procentu likmi ir pārāki par cita veida obligāciju fondiem un garantētiem ieguldījumiem dažos aspektos. Šie unikālie fondi var gūt labumu ieguldītājiem šādos veidos:

1. Augstāka raža. Mainīgas procentu likmes fondu ienesīgums bieži pārsniedz CD un citu drošu ieguldījumu ienesīgumu pat par 2%. Tā var būt būtiska atšķirība ieguldītājiem, kuru ikmēneša rēķinu apmaksa ir atkarīga no ienākumiem no viņu portfeļa.
2. Cenu stabilitāte. Šo fondu akciju cenām ir tendence saglabāties samērā stabilām, jo ​​tie neiegulda obligācijās. Tas nozīmē, ka fondu portfeļos esošo vērtspapīru cenas nemainīsies, reaģējot uz procentu likmju izmaiņām, piemēram, obligācijām, jo ​​tie ir mainīgas procentu likmes instrumenti, kas piesaistīti pašreizējām likmēm. Šī iemesla dēļ uz bāzes likmju fondiem faktiski var attiekties kā uz risku pret procentu likmju izmaiņām.
3. Mērens risks. Lai arī pamatlikmes fondi ir riskantāki nekā garantētie instrumenti, to risks parasti ir zemāks nekā akciju vai junk obligāciju fondiem. Galvenās procentu likmes fondi iegulda vecāka gadagājuma nodrošinātos aizdevumos, kas ir vieni no pirmajiem, kas tiek atmaksāti, ja aizņēmēja kompānija bankrotē. Vecāki nodrošināti aizdevēji saņems savu naudu pirms jebkura akciju vai obligāciju turētāja, tāpēc izredzes atgūt vismaz daļu naudas likvidācijas procesā ir samērā lielas. Fonda portfeļa diversifikācija arī samazina jebkura atsevišķa saistību neizpildes ietekmi.

Mainīgās likmes fondu trūkumi

Daži no mainīgās procentu likmes fondu trūkumiem ir šādi:

1. Ierobežota likviditāte. Lielākā daļa mainīgās procentu likmes fondu ļauj ieguldītājiem tikai divas reizes mēnesī izpirkt savas akcijas. Daudzi citi atļauj veikt izpirkšanu tikai reizi ceturksnī, un dažos gadījumos nav iespējams izņemt naudu vismaz pirmo gadu. Lielāka likviditāte parasti nozīmē arī nedaudz zemāku ienesīgumu.
2. Izdevumi. Var tikt aprēķināta pārdošanas maksa par katru izpirkšanu, kas tiek veikta noteiktā laika posmā pēc pirkšanas, iespējams, no viena līdz trim gadiem. Daudziem mainīgas procentu likmes fondiem ir arī diezgan augsta gada izdevumu attiecība pret obligāciju fondiem, un tas samazina ieguldītāja izmaksas.
3. Sviras. Daudzi mainīgās procentu likmes fondi savos portfeļos izmanto piesaistītos līdzekļus, kas nozīmē, ka viņi aizņemas naudu, lai iegādātos papildu aizdevumus un tādējādi sasniegtu lielāku atdevi. Tomēr tas var samazināt abus veidus, jo piesaistītie līdzekļi palielina gan zaudējumus, gan ieguvumus. Ja fonds aizņemas naudu, lai iegādātos aizdevumu, kam nav saistību neizpildes, tam ir divtik negatīva ietekme, jo papildus zaudējumiem no saistību neizpildes fondam ir jāmaksā procenti par papildu aizdevumu, ko izmanto, lai iegādātos saistību nepildīšanu.

Prime Rate fondu piemērotība

Lai arī tie pēc būtības ir riskantāki nekā naudas tirgus fondi vai kompaktdiski, pat konservatīviem ieguldītājiem, kuriem nepieciešami ienākumi, nopietni jāapsver šie fondi vismaz daļai no viņu portfeļiem, jo ​​viņi vienmēr ir maksājuši konkurētspējīgas procentu likmes ar nelielu svārstīgumu.

Tie, kuriem nepieciešama augsta likviditātes pakāpe, acīmredzami nav piemēroti kandidāti uz šiem fondiem, bet ilgāka termiņa ieguldītājiem ir augstāks ienesīgums un papildu diversifikācija, ko var piedāvāt mainīgas procentu likmes fondi..

Arī korporācijas ar lieliem skaidrās naudas atlikumiem var meklēt šos fondus kā līdzekļus, lai uzlabotu ienesīgumu viņu naudas kontos. Tomēr ultrakonservatīvajiem ieguldītājiem, kuri nespēj absorbēt jebkāda veida tirgus zaudējumus, iespējams, būtu jāmeklē drošāki ienākumu veidi (piemēram, kompaktdiski).

Mainīgas procentu likmes fondu piemēri

Vairākas lielākās kopfondu ģimenes piedāvā fondus, kas iegulda vecāka gadagājuma nodrošinātos aizdevumos. Daži no plašāk pazīstamiem mainīgās procentu likmes fondiem ietver:

• Eaton Vance mainīgās likmes un lielu ienākumu fonds (EVFHX). Šis fonds ir cieši atspoguļojis ienesīgumu, ko sniedz tā bāzes etalons, S&P aizņemto kredītu indekss. Fonda gada izdevumi ir 1,11%, un tas ir vidēji nedaudz vairāk kā 4% gadā pēc izdevumiem pēdējos 10 gados, bet pēriens ir 21% pēdējos 3 gados (no 2009. līdz 2011. gadam). Fonda pārdošanas maksimālā maksa ir 2,25%.
• Invesco Prime Income Trust (XPITX). Šī fonda darbības rādītāji ir līdzīgi Eaton Vance fonda darbības rādītājiem, taču tam ir augstākas maksas ar gada izmaksu attiecību 1,55% un maksimālo 3% pārdošanas maksu.
• Fidelity Advisor mainīgu ienākumu fonds (FFRAX). Šī fonda darbības rezultāti nedaudz atpaliek no iepriekšminēto fondu darbības rezultātiem, taču tam ir arī nedaudz zemākas maksas ar gada izdevumu attiecību 1,03% un maksimālo pārdošanas maksu 2,75%..
• Putnam mainīgās likmes ienākumu fonds (PFLRX). Šim fondam nav tik senu sasniegumu kā citiem šeit uzskaitītajiem fondiem, taču viena un piecu gadu ienesīgums ir salīdzināms ar Eaton Vance un Invesco. Šim fondam ir arī nedaudz zemāki izdevumi, tā maksimālā pārdošanas maksa ir tikai 1% un gada maksa arī aptuveni 1%.

Augstākās likmes fondus piedāvā brokeri, finanšu plānotāji, investīciju konsultanti un bankas, kā arī tieši no fondu uzņēmumiem. Minimālā summa, kas nepieciešama mainīgas procentu likmes fonda iegādei, dažādās fondu grupās būs atšķirīga; daži fondi ļaus minimālajam sākotnējam pirkumam iegūt USD 250, savukārt citi prasa lielāku summu, piemēram, USD 1000. Šie sliekšņi parasti ir vienādi attiecībā uz visiem līdzekļiem noteiktā ģimenē.

Nobeiguma vārds

Fondi ar mainīgu procentu likmi ir auguši, lai ieņemtu svarīgu nišu fiksētu ienākumu arēnā, un mēreniem un agresīviem investoriem tie var nodrošināt labāku ienesīgumu ar relatīvu cenu stabilitāti. Šie fondi var samazināt obligāciju portfeļa nepastāvību un arī nodrošināt papildu diversifikāciju, kas pārsniedz tradicionālās fiksētā ienākuma piedāvājumus.

Lai iegūtu papildinformāciju par galvenajiem un mainīgās procentu likmes fondiem, sazinieties ar savu finanšu konsultantu.