ASV Vērtspapīru un biržu komisijas (SEC) vēsture un krāpšanas gadījumi

Konkrēti, SEC pārrauga “Wall Street”, kur tirgus aktivitātes mēra triljonos dolāru un krustojas ar gandrīz visiem citiem ekonomikas aspektiem..

Tūkstošiem darījumu nekavējoties novirza un aizpilda sarežģīti datori, kas visā pasaulē uzņem pircēju un pārdevēju pasūtījumus. Visi no tiem ietilpst SEC jurisdikcijā.

SEC mērķis

SEC tika izveidots, lai aizsargātu investorus, novērstu krāpšanos ar vērtspapīriem un palīdzētu izveidot jaunu kapitālu uzņēmumiem un ieguldījumiem. Tas arī nodrošina, ka visi darījumi ar vērtspapīriem tiek veikti godīgi un sakārtoti.

Pēdējo desmitgažu laikā sabiedrībai ir kļuvis pieejams neskaitāms skaits jaunu finanšu produktu un pakalpojumu, tostarp mainīgas rentes un mainīga dzīvības apdrošināšana, biržā tirgoti fondi, riska ieguldījumu fondi un citi alternatīvi ieguldījumi, kā arī ieguldījumu konsultāciju pakalpojumi, kas nodrošina maksu balstīta finanšu plānošana un aktīvu pārvaldīšana.

SEC regulē visus šos plus “tradicionālos” tirgus ieguldījumus, piemēram, akcijas un obligācijas, un darbojas, lai vairākos veidos novērstu krāpšanos ar ieguldījumiem, tostarp:

• Pilnīgas un godīgas informācijas atklāšanas prasības. Ieguldījumu sabiedrībām tiek prasīts atklāt specifiskos un vispārējos riskus, kas saistīti ar viņu finanšu produktiem, kā arī citu informāciju par ieguldījumiem, kā arī skaidru uzņēmuma finansiālā stāvokļa pārskatu. SEC uzskata, ka godīgi un taisnīgi tirgi var pastāvēt tikai tad, ja ieguldītājiem tiek atklāta pilnīga un godīga informācija.
• Lietvedības prasības. SEC uzrauga un regulē visas vērtspapīru biržas, brokeru tirgotājus, kopieguldījumu fondus un citus nozares dalībniekus, pieprasot atbilstošu uzskaiti un pienācīgu licencēšanu visam vērtspapīru personālam.
• Pārbaudes un auditi. SEC ir pilnvarota veikt inspekcijas un revīzijas visās ar vērtspapīriem saistītās organizācijās, piemēram, brokeru izplatītājos un personāla un reitingu aģentūrās, lai pārbaudītu pārkāpumus vai maksātnespēju..
• Likumdošana. SEC ir pilnvarota interpretēt spēkā esošos vērtspapīru likumus un pēc vajadzības izveidot papildu tiesību aktus, lai aizsargātu investorus un regulētu kapitāla tirgus.
• Koordinācija un uzraudzība. SEC pārrauga visas citas nozares regulatīvās aģentūras, piemēram, FINRA, valsts vērtspapīru regulatorus, kā arī revīzijas un grāmatvedības jomas. Tas arī koordinē vispārējo vērtspapīru regulējumu visos valdības līmeņos un ar ārvalstu valdībām, izmantojot dalību Starptautiskajā vērtspapīru komisiju organizācijā (IOSCO). SEC spēj palīdzēt policijas vērtspapīru krāpšanā, izmantojot daudzpusēju saprašanās memorandu, kas tam ir ar citiem dalībniekiem, kā arī ar tiešiem divpusējiem normatīvajiem līgumiem ar citām valdībām.
• Izpilde. SEC var iekasēt naudas sodus un neuzticības vārdus tiem, kas notiesāti par vērtspapīru pārkāpumiem, un var apturēt vai izraidīt vērtspapīru darbiniekus, ja viņi uzskata, ka šāda rīcība ir pamatota. Smagi pārkāpumi var izraisīt arī ievērojamu cietumsodu (skatīt piemērus zemāk).

SEC vēsture

SEC jau daudzus gadu desmitus ir attīstījies spēks, un to iedvesmoja viens no vēstures draņķīgākajiem notikumiem:

1929. gada tirgus sabrukums

SEC tika segta pēc 1929. gada akciju tirgus sabrukuma. Cenšoties novērst šādu notikumu atkārtošanos, prezidents Rūzvelts uzdeva ekspertu grupai analizēt ekonomiskos faktorus, kas izraisīja avāriju..

Līdz šim vērtspapīru tirgi lielākoties nebija regulēti, tie bija krāpšanas un krāpšanas pilni, un brīdinājuma pilnvarotājs (“Ļaujiet pircējam piesargāties”) bija darbības princips. Faktiski vienīgie likumi, kas toreiz regulēja vērtspapīru nozari, bija zināmi kā Zilās debesis likumi, kas prasīja reģistrēt ieguldījumu firmas un personālu katrā štatā. Tomēr šie likumi lielākoties bija neefektīvi, jo negodīgas investīciju firmas varēja viegli apiet tos.

1933. un 1934. gada vērtspapīru akti

Rūzvelta ekspertu grupa atklāja, ka ļaunprātīga un neregulēta aizņēmumu kreditēšana lielā mērā ir atbildīga par avāriju, jo šāda prakse bija kļuvusi ierasta desmitgadē pirms tās. Tāpēc, lai atjaunotu sabiedrības uzticību akciju tirgum un finanšu nozarei, Kongress pieņēma vairākus nozīmīgus tiesību aktus, kas izstrādāti, lai ieviestu kārtību tirgos un novērstu šāda mēroga krahu atkārtošanos..

1933. gada Vērtspapīru likums bija pirmais pieņemtais tiesību akts, kas paredzēja noteikumus visiem sākotnējiem publiskajiem piedāvājumiem un primārajām vērtspapīru emisijām. Ātri uz tās pavērsieniem tika pieņemts 1934. gada Likums par vērtspapīru apmaiņu, lai regulētu vērtspapīru otrreizējos tirgus un tādējādi izveidotu vērtspapīru biržu. SEC tika apsūdzēta par visu tiesību aktu par vērtspapīriem izpildi, un prezidents Rūzvelts iecēla Džozefu P. Kenediju par pirmo SEC priekšsēdētāju.

Organizatoriskā struktūra

Pašlaik SEC sastāv no piecām atsevišķām nodaļām ar 18 birojiem, kuru visu galvenā mītne atrodas Vašingtonā. Papildus centrālajiem birojiem tā uztur 11 satelītu birojus, kas atrodas visā valstī, un to pārvalda komisāru padome..

Komisāri

Vērtspapīru un biržu komisiju vada piecu komisāru valde, kuru ieceļ prezidents uz piecu gadu termiņu, kas darbojas pa daļām. Tikai trim no komisāriem ir atļauts piederēt pie vienas un tās pašas politiskās partijas, cenšoties izvairīties no politiskas aizspriedumiem aģentūras pārvaldībā. SEC piecas nodaļas ir korporatīvās finanses, izpilde, investīciju vadība, riski, stratēģija un inovācijas, kā arī tirdzniecības tirgi..

Korporatīvo finanšu nodaļa

Šī SEC filiāle galvenokārt ir atbildīga par to, lai tiktu uzraudzīta finanšu informācija par sabiedrībām, kuras emitē jebkura veida publiski tirgojamus vērtspapīrus. Tas periodiski pārskata nepieciešamo šo uzņēmumu reģistrāciju, piemēram, K-10 veidlapas, jaunu emisiju reģistrācijas paziņojumus, balsošanas materiālus uz pilnvaras pamata un gada akcionāru ziņojumus, kā arī visus dokumentus, kas saistīti ar konkursu piedāvājumiem, apvienošanos un pārņemšanu. Šajos atklājumos jāiekļauj visa finanšu informācija, kas palīdzētu investoram izlemt, vai pirkt vai iegādāties uzņēmuma emitētus vērtspapīrus.

Tirdzniecības un tirgu nodaļa

Šī filiāle ir atbildīga par godīgas un taisnīgas tirdzniecības uzturēšanu vērtspapīru tirgos. Tas pārrauga biržu ikdienas darbību, kā arī pašregulējošās organizācijas (SRO), piemēram, FINRA un MSRB (Pašvaldību vērtspapīru likumu izstrādes padome), kā arī pārskaitījumu aģentus, klīringa turētājus, informācijas administratorus, reitingu aģentūras un visas viņu attiecīgais personāls.

Šis sadalījums pārrauga arī SIPC (Securities Investor Protection Corporation), kas vērtspapīru nozarei ir tas, kas FDIC ir banku nozarei. Tas garantē ieguldītāju noguldījumus līdz USD 250 000 vienā kontā pret brokeru tirgotāju maksātnespēju - nevis tirgus zaudējumiem. Tas arī palīdz Komisāru padomei noteikumu izstrādē un interpretācijā visiem noteikumiem, kas attiecas uz otrreizējā tirgus tirdzniecību.

Investīciju vadības nodaļa

Šis dalījums ir paredzēts visu vērtspapīru nozares pušu, kas pārvalda ieguldītājiem paredzētos aktīvus, uzraudzībai, ieskaitot kopieguldījumu fondus, reģistrēto investīciju konsultantus, portfeļu pārvaldītājus un analītiķus, kuri sniedz pētījumu un komentē jebkura veida vērtspapīrus. Tas arī pārskata visu ieguldījumu konsultantu un uzņēmumu iesniegtos pieteikumus, lai nodrošinātu, ka ieguldītājiem tiek sniegta atbilstoša informācija par visiem profesionāli pārvaldītajiem produktiem un pakalpojumiem..

Izpildes dalīšana

Ja ir izdarīts SEC noteikumu pārkāpums, piespiedu izpildes nodaļa sāk darboties. Šī nodaļa sniedz aģentūrai ieteikumus attiecībā uz rīcību, piemēram, izmeklēšanas sākšanu, civilprasību ierosināšanu un kriminālvajāšanu. Tas vajadzības gadījumā darbojas arī kopā ar citām tiesībaizsardzības aģentūrām un valdības aģentūrām, piemēram, IRS.

Jebkura izmeklēšana, ko veic šī nodaļa, ir privāta rakstura un cieši līdzinās tiesiskajam procesam, kuru ievēro citas tiesībaizsardzības aģentūras. Izpildes nodaļa vispirms apkopos pierādījumus un citus datus no vēsturiskiem pētījumiem, SRO un citām attiecīgām vienībām. Tad tai ir tiesības izsniegt tiesas pavēstes un apsūdzības lieciniekiem un aizdomās turētajiem. Dažas lietas tiek novirzītas arī federālajām tiesām atkarībā no iesaistītajiem jautājumiem, bet citas iekšēji izskata kā administratīvas darbības.

Šī filiāle parasti izmeklē vairākus dažādu veidu pārkāpumus, tostarp nereģistrētu vērtspapīru pārdošanu, iekšējās informācijas ļaunprātīgu izmantošanu, tirgus cenu manipulācijas, būtisku faktu par vērtspapīru vai uzņēmumu izlaidumu vai sagrozīšanu, līdzekļu zādzību vai piesavināšanos, kā arī godīgu izturēšanos pret klientiem..

Riska, stratēģijas un finanšu jauninājumu dalīšana

Straujās pārmaiņas un inovācijas vērtspapīru tirgos kopā ar jaunu finanšu produktu un pakalpojumu eksploziju ir ietekmējušas mūsu ekonomiku un sabiedrību veidos, kurus mēs vēl nesaprotam. Tāpēc šis SEC sadalījums tika izveidots, lai izpētītu un uzraudzītu šo pārmaiņu ietekmi ekonomikā un jo īpaši uz ieguldītājiem. Šāds novērojums var palīdzēt aģentūrai atpazīt jaunas tendences un riskus, kas iepriekš nepastāvēja. To var arī koordinēt ar citām nozarēm, lai efektīvi uzraudzītu noteiktus apstākļus un faktorus, kas radušies jaunu tehnoloģiju un citu spēku ietekmē.

Noteikumu izstrāde un padomnieks

Katra SEC nodaļa arī konsultē struktūras, kuras tās pārvalda, juridiskos un procesuālos jautājumos, cenšoties viņus izglītot par to, kā vislabāk ievērot noteikumus. Viņi var arī izdot oficiālākas vadlīnijas, izmantojot “nerīkošanās” vēstules, kurās ir izteikts nodaļas viedoklis par to, vai SEC apstiprinātu attiecīgās puses ierosināto rīcības virzienu..

Noteikumu izstrāde

Ikreiz, kad SEC plāno izveidot jaunu noteikumu, tā vispirms iesniegs sabiedriskās domas priekšlikumu. Šajā priekšlikumā tiks aprakstīts noteikuma raksturs un mērķis, kā arī tā ieviešana. Parasti sabiedrībai būs pieejams komentārs 30 līdz 60 dienas. Pēc šī punkta SEC nopietni apsver ieguldījumu un mēģina to iekļaut īpašajos galīgā noteikuma principos.

SEC biroji

SEC biroji katru dienu risina katru no īpašajām aģentūras funkcijām. Šajos birojos ietilpst Ģenerālpadomes birojs, kas darbojas kā SEC galvenais juridiskais konsultants, Galvenā grāmatveža birojs, kas darbojas kā SEC priekšsēdētāja padomnieks, un Atbilstības inspekciju un eksaminācijas birojs, kas pārbauda visus ar vērtspapīriem saistītas eksāmenu un pārbaudes programmas, ko pārvalda SRO.

Citi biroji nodarbojas ar starptautiskām lietām, investoru izglītību un aizstāvību, likumdošanu un starpvaldību noteikumiem, sabiedriskajām lietām, iekšlietām un nodarbinātību. COO, ģenerālinspektoram un sekretāram ir arī savi biroji aģentūras ietvaros. Administratīvo tiesību tiesnešu birojs vada kriminālprocesu un administratīvo tiesvedību, kas ierosināta pret iespējamiem vērtspapīru regulējuma pārkāpējiem. Likums spriež, ka šī biroja darbiniekus veido neatkarīgi tiesas administratori.

Galvenie tiesību akti

Kopš tiesību akta, ar kuru tika izveidota SEC, ir pieņemti vairāki svarīgi tiesību akti. Daļējā sarakstā ietilpst:

1939. gada Likums par uzticības likšanu

Šis akts pieprasa, lai visi jebkura veida parāda vai fiksēta ienākuma vērtspapīru, piemēram, parādzīmes, parādzīmes vai obligācijas, emitenti izmantotu pieņemami neatkarīgu un atbilstoši kvalificētu pilnvarnieku, kas darbotos vērtspapīra pircēju vārdā. Līgumā starp emitentu un pilnvarnieku ir jāievēro standarti, kas noteikti šajā aktā.

1940. gada Likums par ieguldījumu sabiedrību

Šis akts regulē trīs veidu ieguldījumu sabiedrību darbības: Nominālās summas sertifikātu sabiedrības, pārvaldītās ieguldījumu sabiedrības (kopējie fondi) un Vienošanās ieguldījumu fondi (UIT). Galvenais no tās noteikumiem ir prasība par informācijas atklāšanu, ko sniedz ieguldījumu sabiedrības, piemēram, kādi ir viņu turētie vērtspapīri un viņu ieguldījumu politika.

1940. gada Likums par investīciju konsultantiem

Šis akts ir līdzīgs Ieguldījumu sabiedrības likumam, bet tas regulē investīciju konsultantus un prasa, lai ikviens, kurš sniedz ieguldījumu vai finanšu konsultācijas par kompensāciju, reģistrētos tieši SEC. Likums nenosaka īpašas kvalifikācijas vai akreditācijas, kas padomdevējiem ir jābūt, lai viņi varētu darboties kā tādi.

Tomēr šādas personas netiek uzskatītas par padomdevējām un tāpēc tām nav jāreģistrējas:

1. Bankas, kas nav arī ieguldījumu sabiedrības
2. Brokeris / tirgotāji vai viņu reģistrētie pārstāvji, kuri par konsultāciju sniegšanu nesaņem īpašu kompensāciju
3. Finanšu plašsaziņas līdzekļu izdevēji, kuriem ir vispārēja un regulāra aprite
4. Tie, kas veic darījumus ar ASV valdības vērtspapīriem
5. Skolotāji, juristi, grāmatveži un citi, kuru padomi ir saistīti ar viņu galveno profesiju

Likumā ir uzskaitītas trīs padomdevēju apakškategorijas, kuras tiek uzskatītas par atbrīvotām un kurām arī nav jāreģistrējas SEC.

1. Padomnieki, kuri neiesaka publiski tirgojamus vērtspapīrus un kuru visi klienti dzīvo tādā pašā stāvoklī kā konsultanta mājas birojs
2. Padomnieki, kuri konsultē tikai apdrošināšanas kompānijas
3. Padomnieki, kuri konsultēja mazāk nekā 15 klientus iepriekšējā viena gada laikā.

Tomēr šie trīs atbrīvojumi 1997. gadā būtībā tika atcelti ar Investīciju konsultantu uzraudzības koordinācijas likumu. Šis grozījums iepriekšējā likumā pieprasa, lai ikviens padomdevējs, kurš pārvalda vairāk nekā 25 miljonus dolāru aktīvu, reģistrētos SEC. Tie, kuru aktīvi ir zemāki par šo līmeni, var reģistrēties savā mītnes valstī, ja viņu štatā ir noteikta reģistrācijas prasība. Ja nē, tad šiem konsultantiem arī jāreģistrējas SEC.

Tiem, kuriem jāreģistrējas saskaņā ar kādu no šiem aktiem, jāiesniedz ADV veidlapa SEC un jāmaksā reģistrācijas maksa 150 USD. ADV veidlapa ir katru gadu jāatjaunina, un tajā ir norādīts konsultanta uzņēmējdarbības veids, joma, personiskā un profesionālā vēsture, pamatinformācija un citi attiecīgie dati..

1988. gada Likums par iekšējās informācijas ļaunprātīgu izmantošanu un vērtspapīru krāpšanu

Šis akts tika pieņemts, lai apkarotu iekšējās informācijas ļaunprātīgu izmantošanu. Astoņdesmitajos gados notika apvienošanās un izpirkšanas vilnis, kas iekšējās informācijas tirdzniecību padarīja ļoti ienesīgu. Šis akts pilnvaro SEC iekasēt likumpārkāpējiem trīskāršu ienākumu, kas gūts no šīm darbībām, un tas arī būtiski palielināja maksimālo naudas sodu un cietumsodu iekšējām personām. Tas arī noteica atbildību darbiniekiem, kas nodarbojas ar iekšējās informācijas tirdzniecību, uzraudzītājiem.

2002. gada Sarbanes-Oxley akts

Šis akts tika izveidots pēc Enron un Worldcom sabrukuma. Šis akts pastiprināja korporācijām nepieciešamo informācijas atklāšanu un satur vairākus galvenos statūtus, kuru mērķis ir novērst korporatīvo un grāmatvedības krāpšanu. Tā izveidoja arī publisko uzņēmumu grāmatvedības uzraudzības padomi (PCAOB), kas tagad darbojas kā grāmatveža profesijas pārraudzības komiteja..

Dodda-Franka Volstrītas reforma un patērētāju aizsardzības likums

Šis akts ir sarežģīts un plašs tiesību akts, kas pieņemts 2010. gadā un kura mērķis ir novērst tādas kredītkrīzes kā tā, kas sākās 2008. gadā. Tas daļēji tiek darīts, pārraugot iestāžu finanšu stabilitāti, turpinot regulēt atvasinātos finanšu instrumentus un kredītu mijmaiņas darījumi, un kopumā nodrošinot lielākas pilnvaras un finansējumu pārvaldes aģentūrām.

Slavenās SEC lietas

Kopš tā pirmsākumiem SEC ir pieņēmusi lēmumu par tūkstošiem ar civillietām un krimināliem vērtspapīriem saistītus jautājumus, kas saistīti gan ar personām, gan iestādēm. Dažiem no šiem gadījumiem ir pievērsta liela plašsaziņas līdzekļu uzmanība, īpaši, ja ir iesaistīta slavenība, kas nav saistīta ar vērtspapīriem, piemēram, kino zvaigzne vai profesionāls sportists.

Dažu slavenāko SEC lietu, kas saistītas ar krāpšanu ar vērtspapīriem, saraksts ietver:

Frens Tarkentons

Kaut arī šis nemanāmi bijušais NFL Slavas zāles slavenības spēlētājs bija pazīstams ar spēju izbēgt no aizstāvjiem uz laukuma, viņš nebija pietiekami veikls, lai izvairītos no SEC, kad tas viņu un viņa datoru programmatūras firmu apmulsināja ar krāpšanu grāmatvedībā..

SEC apsūdzēja viņu par divu gadu laikā ziņotu par miljoniem dolāru nepatiesiem ienākumiem no savas programmatūras firmas, bez maksas izkraujot uzņēmuma produktus klientiem un tālākpārdevējiem (ja vien produkti faktiski nenoved pie tālākas pārdošanas). Pēc tam uzņēmums ierakstīja šīs dāvanas kā pārdošanas apjomus, par kuriem iekasējamo SEC bija centieni maskēt uzņēmuma sarūkošos ienākumus. Tarkentons bija spiests samaksāt vairāk nekā 150 000 USD soda naudas un 1994. gadā pārdeva savu uzņēmumu tikai par dažiem dolāriem par akciju.

Marta Stjuarte

Vienā no nesenajā vēsturē plašāk publiskotajiem tirdzniecības skandāliem šī ēdiena gatavošanas un mājas rotāšanas karaliene 2001. gada rudenī kļuva par nozīmīgu iekšējās informācijas skandālu. Viņa izgāza gandrīz ceturtdaļmiljona dolāru vērtās ImClone akcijas. , farmācijas uzņēmums, īsi pirms FDA paziņoja, ka nepieņems firmas jaunākās zāles pret vēzi Erbitux.

Neilgi pēc tam, kad viņa pārdeva savas akcijas, akciju vērtība kritās līdz USD 10 par akciju. Nepārliecinātais viņas pārdošanas laiks izraisīja izmeklētāju aizdomas, kuri atklāja, ka viņa ir viena no ImClone izpilddirektora Samual Waksal draugu grupām. Viņa tika notiesāta par taisnīguma aizspriedumiem un nepatiesu paziņojumu izdarīšanu federālajiem izmeklētājiem 2004. gadā, un viņam tika piespriests pāris mēnešus federālā brīvības atņemšanas iestādē, pieskaitot 30 000 USD naudas sodu..

Protams, tas nebija nekas, salīdzinot ar to, ko saņēma Waksal. Viņam septiņu gadu soda laikā bija jāmaksā milzīgi 4,3 miljoni dolāru. Stewart tomēr bija spiesta atkāpties no sava uzņēmuma negatīvās publicitātes dēļ, kas izriet no viņas pārliecības.

Marks Kubans

Izsludinātais NBA čempionu Dalasas "Mavericks" miljardieris ir cīnījies pret iekšējās informācijas apsūdzībām kopš 2004. gada. SEC noteica, ka viņš pārdod savu Mamma.com akciju paketi, atklājot, ka interneta meklētājprogrammu firma plāno atbrīvot publisku akciju piedāvājumu. SEC apsūdzēja, ka pārdošanas laiks ļāva viņam izvairīties no zaudējumiem vairāk nekā trīs ceturtdaļu miljona dolāru apmērā.

Kubietis ātri atsaucās aģentūras darbā, nosodot tās lietu kā “bez nopelniem”. Šīs izmeklēšanas rezultātā viņš pašlaik vēlas noteikt sankcijas pret SEC. Galīgais iznākums vēl nav noteikts.

Ivans Boeskis

Šis slavenais 1980. gadu iekšējās informācijas piemērs palīdzēja iedvesmot Olivera Akmens filmu “Volstrīta”. Gordona Gekko raksturs ir veidots no vairākiem tā laika galvenajiem Volstrītas spēlētājiem, tostarp Boesky un Michael Milken. Boesky bija korporatīvais arbitrāžs ar neticamu palīdzību uzņēmumu akciju atrašanā, kas izrādījās korporatīvās pārņemšanas mērķi. Kad tika paziņots par pārņemšanu, Boesky akciju cenas paaugstināsies, un viņš un viņa investori gūs ātru peļņu.

Bet vērtspapīru izmeklētāji saprata, ka neviens nevar būt tik konsekventi gudrs vai laimīgs, un izmeklēšana atklāja, ka viņš nodarbojas ne tikai ar pētniecību vai vērtspapīru analīzi. Faktiski viņš konsultējās ar lielāko investīciju banku apvienošanās un pārņemšanas filiālēm, lai noskaidrotu, kurš pērk. Boesky kompensēja diviem citiem partneriem par konkrētu informāciju par pārņemšanu, no kuriem viens SEC bija spiests liecināt pret viņu. Pēc tam aģentūra viņam piesprieda USD 100 miljonu soda naudu papildus cietumsodam par viņa noziegumiem. Boesky darbības tieši lika Kongresam pieņemt 1988. gada Iekšējās informācijas likumu.

Maikls Milkens

Šis slavenais reketieris, investīciju bankas Drexel Burnham Lambert galvenais izpilddirektors, astoņdesmitajos gados nopelnīja segvārdu “Junk Bond King” un patiesībā tiek kreditēts paaugstināta riska kredītu tirgus izveidē. Tomēr Milken izmantoja ienākumus, kas gūti no junk obligāciju emisijām, maksātnespējīgo emitentu refinansēšanai piramīdas veida shēmā, kas Drexel Burnham Lambert radīja milzīgus ienākumus..

Milkens sāka tirgot arī iekšējo informāciju, un viņa shēmu radītā nestabilitāte tiek uzskatīta par galveno faktoru krājkonta un aizdevuma sabrukumam 1980. gadu beigās. Ivans Boeskis, beidzot cenšoties atvieglot savu teikumu, beidzot izcēla Milkenu uz SEC. Pēc tam Milkens tika notiesāts un viņam tika piespriests 10 gadu cietumsods, un naudas soda apmērs pārsniedza miljardu dolāru. Viņam un Boeskim arī bija vērtspapīru nozares dzīvības aizliegums. Tomēr Milkens pēc soda izciešanas nekavējoties pārkāpa probāciju, kļūstot par konsultantu, un SEC to ātri sodīja ar vēl 42 miljoniem USD..

Bernie Madoff

Šis bijušais NASDAQ priekšsēdētājs galu galā izveidoja savu riska ieguldījumu fondu, kas, domājams, ģenerēja tā pastāvīgo ikmēneša ienesīgumu no opciju apkakles stratēģijas. Tomēr fonds faktiski sniedza zaudējumus, kas galu galā bija aptuveni 50 miljardi USD.

Tomēr Madoff spēja šos zaudējumus kādu laiku segt ar jauno investoru kapitālu, taču beidzot tika pieķerts, kad viņš atzina, ko viņš dara ar saviem darbiniekiem. Laikā, kad tas bija beidzies, Madoff bija izlicis ieguldītājus prātā izdomāt 65 miljardus USD un galu galā saņēma nebijušu 150 gadu cietumsodu par to, kas mūsdienās ir pazīstams kā Bernie Madoff Ponzi shēma..

Nobeiguma vārds

Kopš darbības uzsākšanas 1934. gadā, SEC ir centusies aizsargāt investorus, veicinot godīgus un sakārtotus tirgus. Tas to panāk, izmantojot vairākas atšķirīgas iespējas, ieskaitot likumdošanu, administratīvās prasības un izpildes pasākumus. Šīs valdības neatņemamās daļas raksturs un darbības joma, visticamāk, turpinās paplašināties, lai neatpaliktu no vērtspapīru tirgus pieaugošā lieluma un sarežģītības..