Vai jums vajadzētu līdzsvarot savu ieguldījumu portfeli? - Apsveramās stratēģijas

Viens no tiem jaunajiem vārdnīcas vārdiem, par kuru personīgajām finanšu lietām, piemēram, man nepatīk, ir “jūsu portfeļa līdzsvarošana”. Tāpat kā vairums investīciju nosacījumu, šis jēdziens patiesībā ir diezgan vienkāršs, un tas iebiedē tikai tad, kad nezināt, ko tas nozīmē.

Šeit ir viss, kas jums jāzina par līdzsvara atjaunošanu, tāpēc jūs par to vairs nekad neuztrauksities.

Kas ir jūsu portfeļa līdzsvarošana??

Daži ieguldījumi laika gaitā darbojas labāk nekā citi. Tas nozīmē, ka laika gaitā jūsu ieguldījumu bilance mainās.

Piemēram, sakiet, ka jūs mantojat USD 100 000 un nolemjat ieguldīt USD 70 000 akcijās un pārējos USD 30 000 obligācijās. Ātri uz priekšu gadu vēlāk: Pēc laba gada akciju tirgū jūsu akcijas ir strauji palielinājušās, bet jūsu obligācijas ir palielinājušās tikai nedaudz augstāk. Kas sākās kā portfelis ar 70% akciju, 30% obligāciju pārvirzīja uz 80% akciju, 20% obligāciju. Investori to dēvē par “portfeļa driftu” - vēl vienu ieguldījumu terminu, kuru varat mest apkārt kokteiļu ballītēs, lai parādītu savu izsmalcinātību.

Līdzsvara līdzsvarošana nozīmē tikai to, ka jūsu portfelis tiek atgriezts vēlamajās ieguldījumu proporcijās. Ieguldīšanas valodā šo dažādu ieguldījumu mērķa bilanci sauc par aktīvu sadali.

Ja jūsu portfeļa līdzsvarošana izklausās pēc vairāk darba, nekā jums ir paredzēts laiks, jūs neesat viens. Tāpēc tādi uzņēmumi kā Betterment vai Ally Invest var būt noderīgi. Viņi automātiski atjaunos jūsu portfeļa līdzsvaru, tāpēc jums par to nav jāuztraucas. Vēlāk runāsim par automātisko līdzsvarošanu.

Aktīvu piešķiršana

Iepriekš minētajā piemērā mērķa aktīvu sadalījums bija 70% akciju, 30% obligāciju. Bet akciju daļa pieauga ātrāk nekā obligāciju daļa, tāpēc portfelis samazinājās līdz 80% akciju, 20% obligāciju. Lai līdzsvarotu savu portfeli, jūs pārdodat dažus savus krājumus un ieguldāt šo naudu obligācijās, lai atgrieztu portfeli vēlamajā aktīvu sadalījumā - 70% akciju, 30% obligācijās..

Katrā aktīvu klasē ieguldītājiem var būt un vajadzētu būt sīkākam aktīvu sadalījumam. Piemēram, starp saviem krājumiem es plānoju aptuveni 50% ASV krājumu un 50% starptautisko krājumu. Ar mērķa aktīvu piešķiršanu jūs varat iet vēl dziļāk; piemēram, attiecībā uz maniem ASV akcijām es cenšos vienmērīgi sadalīt savus ieguldījumus starp maza, vidēja un liela kapitāla akcijām. Šis ir samērā agresīvs aktīvu sadalījums; ieguldītājiem, kas izvairās no riska, vajadzētu apsvērt iespēju vairāk savas naudas ievietot liela apjoma ASV fondu fondos.

Mērķa sadalījums

Nav nekā maģiska, ja aktīvu piešķir 70% akciju, 30% obligāciju. Kā ieguldītājs manā 30. gadu beigās es personīgi neieguldu obligācijās.

Parastā pensijas plānošanas gudrība liek domāt, ka, jo tuvāk pensijai, jo vairāk vajadzētu pāriet no krājumiem un veikt stabilākas investīcijas. Krājumi ilgtermiņā piedāvā augstāku ienesīgumu, taču īstermiņā tie var būt ārkārtīgi nepastāvīgi. Pateicība, kas pazīstama kā atgriešanās riska secība, pensionāriem var izraisīt postošu krahu viņu pensijas sākumā..

Pirms gadiem īkšķa likums aktīvu sadalei akcijās bija 100% mīnus jūsu vecums. Tādējādi 60 gadus vecs mērķis būtu aktīvu sadalījums 40% apjomā no akcijām, 60% obligācijām vai kāda cita samērā stabila aktīva. Bet, tā kā amerikāņi dzīvo ilgāk, daudzi investīciju konsultanti iesaka mainīt šo noteikumu uz 110% vai 120%, atskaitot jūsu vecumu, kā norāda CNN Money. Ja kā etalonu izmantojat 120%, tad 50 gadus vecam cilvēkam jātiecas uz aktīvu sadali 70% akciju, 30% citu aktīvu.

Bet jūsu mērķa aktīvu piešķiršana ir personīgs lēmums, kas pamatots ne tikai ar jūsu vecumu, bet arī ar jūsu riska toleranci un interesēm. Man ir pieredze nekustamo īpašumu jomā, tāpēc es tur ieguldu ievērojamu daļu savu ienākumu, kā arī akcijas.

Neatkarīgi no tā, kādus skaitļus jūs izvēlaties, laika gaitā jūsu aktīvu mērķa piešķīrumi mainīsies. Jūsu mērķis līdzsvara atjaunošanā ir panākt, lai jūsu portfelis būtu saskaņots ar mērķa aktīvu sadalījumu, pat ja tas mainās laika gaitā.

Pārbalansēšanas priekšrocības

Pielāgojot mērķa aktīvu sadalījumu atbilstoši vecumam, jums vajadzētu līdzsvarot savu portfeli, taču tas nav vienīgais iemesls periodiskai līdzsvara atjaunošanai.

Portfeļa novirze bieži liek jūsu aktīvu sadalījumam novirzīties tālu no mērķa. Varētu padomāt: kāpēc gan neļaut uzvarētājiem turpināt braukt un bezgalīgi braukt pa šo vilcienu? Tomēr nekas neuzvar mūžīgi. Lūk, kā līdzsvarošana var palīdzēt jūsu portfelim.

1. Augstāka atgriešanās

Viena no līdzsvarošanas priekšrocībām ir tā, ka tā liek pārdot augstu cenu un pirkt zemu. Atgriezīsimies pie aktīvu mērķa sadales piemēra - 70% akciju, 30% obligāciju un iedomāsimies, ka obligācijām ir labs gads, bet akcijām ir slikts gads. Tā kā obligācijas jūsu aktīvu sadalījumā tagad ir lielākas, jūs pārdodat dažas savas obligācijas par piemaksu, jo tās darbojas labi. Ar ieņēmumiem jūs pērkat akcijas, lai līdzsvarotu savu portfeli.

Tā kā krājumi tajā gadā ir darbojušies slikti, tiem ir zemas cenas, tāpēc jūs pērkat par izdevīgām cenām. Visi citi kliedz, ka debesis krīt un krājumi ir slikts ieguldījums, bet tāpēc, ka ieguldāt matemātiski, nevis emocionāli, jūs pērkat zemu cenu un esat labi novietots neizbēgamai atveseļošanai..

Runājot par ieguldījumiem matemātiski, finanšu konsultants Allans Rots demonstrē vietnē ETF.com, ka neatkarīgi no mērķa aktīvu sadales, regulāra ASV akciju un obligāciju līdzsvarošana deva labāku atdevi pirmajos 18 gados no 21^st gadsimtā. Dažos gadījumos ienesīgums uzlabojās pat par 18%. Ir vērts atzīmēt, ka 2017. gada kopīgajā Gallup un Wells Fargo aptaujā tika noskaidrots, ka vairums investoru, kuri nodarbināja finanšu konsultantus, vismaz reizi gadā līdzsvaroja savu portfeli, salīdzinot ar tikai trešdaļu investoru, kuri pārvaldīja savu naudu bez profesionāla palīdzības..

Visbeidzot, paturiet prātā, ka ne visi finanšu konsultanti ir vienisprātis, ka līdzsvarošana uzlabo ienesīgumu. Piemēram, brokeru firmas Vanguard pētījumā tika atklāts, ka līdzsvara līdzsvarošana dažkārt var izraisīt zemāku atdevi - bet arī ievērojami samazināja zaudējumu risku.

2. Zemāks risks

Buļļu tirgos akcijām ir tendence dramatiski pārspēt obligācijas. Bet tas var atstāt investorus pārmērīgi pakļautam svārstīgajiem akcijām. Piemēram, no 2015. gada vidus līdz 2018. gada vidum S&P pieauga par aptuveni 50%. Pēc tam no 2018. gada septembra līdz 2018. gada decembrim tas samazinājās par gandrīz 15%.

Neņemot vērā portfeli, akciju sadale bieži tiek uzpūsta, atstājot investoru neaizsargātu pret tirgus sabrukumu. Un, lai gan 25 gadus vecs vīrietis var izjust šo avāriju, 70 gadus vecais cilvēks, iespējams, nevar atļauties šāda veida nepastāvību. Vanguard pētījumā tika atklāts, ka ikgadējā līdzsvarošana samazināja portfeļa nepastāvību no 13,2% līdz 9,9%, padarot ievērojami stabilāku portfeli.

Pārbalansēšanas negatīvie punkti

Kā minēts iepriekš, daži konsultanti apgalvo, ka labākais iemesls līdzsvara atjaunošanai ir samazināt risku un ka līdzsvarošana ne vienmēr uzlabo ienesīgumu. Patiesībā pārāk bieža līdzsvarošana faktiski var samazināt jūsu peļņu.

Lūk, kāpēc līdzsvarošana var jums maksāt, pat ja tā palīdz samazināt nepastāvību.

1. Komisijas

Katru reizi, pērkot vai pārdodot akciju, kopfondu, ETF vai veicot cita veida akciju tirdzniecību, brokerim jums jāmaksā komisijas maksa. (Tāpēc dienas tirdzniecībā ir tik grūti nopelnīt.) Šīs komisijas var ātri saskaitīt. Katru reizi, pārbalansējot savu portfeli, jums rodas komisijas maksas, kas tiek ņemtas vērā jūsu peļņā.

2. Maksa par iebraukšanu un izbraukšanu

Daži kopējie fondi iekasē maksu par iebraukšanu un izbraukšanu, kas pārsniedz komisiju, kuru maksājat savam vērtspapīru brokerim. Kā norāda nosaukumi, iebraukšanas krava ir maksa par iegādi kopfondā, un izejas krava ir maksa par tās pārdošanu.

Piemēram, ja jums pieder 10 000 USD kopfonda un izejas slodze ir 2%, tā pārdošana jums izmaksātu 200 USD. Pirms ieguldīšanas vēlreiz pārbaudiet šīs maksas.

3. Nodokļi

Ārpus tādiem kontiem kā Roth IRAs un 401 (k) s, kur jūsu nauda aug bez nodokļiem, jums jāmaksā nodokļi, realizējot ienākumus, pārdodot ieguldījumus..

Ja ieguldījums pieder jums vairāk nekā gadu, sagatavojieties maksāt kapitāla pieauguma nodokļus no saviem ienākumiem. Par ieguldījumiem, kas jums pieder mazāk nekā gadu, piesakieties maksāt pilnu ienākuma nodokļa likmi. Tas ir vēl viens iemesls, lai nesteigtos pārāk bieži pārdot ieguldījumus.

Pārbalansēšanas metodes

Tradicionālā gudrība uzskatīja, ka vismaz reizi gadā ir jāveic līdzsvara līdzsvars, bet tas nav daudz atbilžu. Lai precīzāk un izdevīgāk atbildētu uz jautājumu, šeit ir vairākas kopīgas pieejas līdzsvara atjaunošanai.

1. Periodiska līdzsvara atjaunošana

Pārāk bieža līdzsvara atjaunošanas problēma ir tā, ka, kā minēts iepriekš, ir saistītas izmaksas un nodokļi. Un, ja jūsu portfelis nav daudz mainījies - pieņemsim, ka tas ir novirzījies no 70% akcijām uz 71% akcijām -, nav īsti vērts iekasēt šīs komisijas un nodokļus.

Kā norāda nosaukums, periodiska līdzsvarošana nozīmē jūsu portfeļa līdzsvarošanu pēc regulāra grafika, piemēram, ceturkšņa, pusgada vai gada.

2. Pielaides joslas / sliekšņa līdzsvarošana

Alternatīva portfeļa līdzsvarošanai ik pēc dažiem mēnešiem vai katru gadu, neatkarīgi no tā, vai tas ir vajadzīgs, ir “pielaides diapazona” vai “sliekšņa” līdzsvara līdzsvarošana. Saskaņā ar šo stratēģiju jūs līdzsvarojat savu portfeli ikreiz, kad tas pārsniedz noteiktu slieksni abos virzienos.

Piemēram, pieņemsim, ka jūs iestatāt 5% slieksni, un aktīvu mērķa piešķīrums ir 70% akciju, 30% obligāciju. Kad jūsu portfelis palielinās līdz 75% vai 65% akciju, jūs pēc tam veicat atkārtotu līdzsvaru, neatkarīgi no tā, vai jūsu pēdējā pārvērtēšana bija pirms trim nedēļām vai pirms trim gadiem. Tādā veidā jūsu portfelis nekad nenovirzās pārāk tālu no mērķa aktīvu sadales.

Bet tas rada vēl vienu problēmu: Ko darīt, ja tirgū notiek īpaši vardarbīgas svārstības un tas izraisa strauju pēctecību? Ja tirgus svārstās pārāk daudz, jūs, iespējams, atradīsit, ka jūsu portfelis pastāvīgi iekasē komisijas maksas un nosaka nodokļus.

Ja vien jūs automatizējat līdzsvara atjaunošanu, tas arī kļūst par darbietilpīgu vingrinājumu. Katru dienu pārbaudot savu portfeli, ir pazaudēta laika un saprāta recepte.

3. Kombinēts slieksnis un periodiska līdzsvara atjaunošana

Vai vēlaties labāko no abām pasaulēm? Jums tas var būt.

Kombinētajā sliekšņa un periodiskajā līdzsvarošanā jūs regulāri pārskata savu portfeli, bet jūs apniksit līdzsvarot tikai tad, ja tas ir novirzījies virs jūsu iepriekš noteiktā sliekšņa. Piemēram, jūs katru gadu pārbaudāt savu portfeli, bet līdzsvarojat to tikai tad, ja aktīvu sadalījums ir novirzījies vairāk nekā par 5%.

Šī pieeja palīdz jums samazināt līdzsvarošanas centienus un izmaksas, veicot atkārtotu līdzsvarošanu tikai retos gadījumos un kad jūsu portfelim tas patiešām ir nepieciešams.

4. Naudas plūsmas līdzsvarošana

Vēl viena iespēja ir naudas plūsmas līdzsvarošana. Tā vietā, lai pārdotu augsti kvalificētus darbiniekus un iekasētu komisijas, nodokļus un, iespējams, izejas kravas, šī iespēja ietver tikai pirkšanu.

Tā kā jūsu portfelis palielinās, jūs varat praktizēt naudas plūsmas līdzsvarošanu, iegādājoties tikai aktīvus, kas tajā brīdī ir nepietiekami pārstāvēti. Piemēram, pieņemsim, ka katru mēnesi ieguldāt USD 1000, un vidējā dolāra cena ir taktika riska mazināšanai. Piesakoties savā brokeru kontā, lai veiktu ieguldījumus, pamanāt, ka aktīvu sadalījums ir novirzījies no mērķa 70/30 uz 75/25. Tā vietā, lai ieguldītu akcijās kādu no šī mēneša 1000 ASV dolāriem, jūs to visu ieguldat obligācijās un darāt to tik ilgi, līdz jūsu aktīvu sadale atgriezīsies pie mērķa 70/30.

Tas darbojas arī ar jūsu dividendēm. Tā vietā, lai automātiski reinvestētu dividendes, varat tos ieguldīt manuāli, kad vien jūsu portfelis ir nepieciešams.

Naudas plūsmas līdzsvarošana ir īpaši efektīva pieaugušajiem 20, 30 un 40 gados, kuri regulāri iegulda naudu, bet vēl neņem naudu vai neiet pensijā..

5. Krājumu līdzsvarošana atsevišķi

Problēmas ar līdzsvara atjaunošanu no akcijām uz obligācijām ir tādas, ka obligācijas laika gaitā mēdz piedāvāt zemāku ienesīgumu. Kad jūsu akcijas darbojas labi, un jūs pastāvīgi izvilkat no tām naudu un iegremdējat to obligācijās, tas palielina izredzes, ka jūsu līdzsvarošana samazinās ienesīgumu, nevis uzlabos tos..

Bet sertificēts finanšu plānotājs un rakstnieks Maikls Kīss pierāda, ka tikai jūsu akciju portfeļa līdzsvarošana parasti rada lielāku atdevi. Tas ir tāpēc, ka reģionos un tirgus griestos daži fondi ir sliktāki, bet citi - pārspēj, tik ilgi, kamēr tiem ir līdzīga ilgtermiņa gaidāmā atdeve, līdzsvara līdzsvarošana palīdz jums gūt labumu no pārdošanas ar augstu cenu, ja viens segments pārspēj, un ar zemu pirkšanu, ja otra segmenta sniegums ir zemāks..

Kā skarts iepriekš, mans mērķa krājumu sadalījums pa reģioniem ir 50% ASV krājumu, 50% starptautisko krājumu. Katrā no šiem reģioniem es cenšos sadalīt šos krājumus trešdaļās, lai panāktu vienmērīgu pakļaušanu maza, vidēja un liela kapitāla indeksu fondiem. Tādējādi, kad ASV akcijām klājas labi, bet starptautiskie fondi paklīst, es galu galā pārdodu ASV fondus, kamēr to ir daudz, un pērku starptautiskus fondus, ja to ir maz, un otrādi. Tāpat, kad mazo kapitālu fondi pārspēj lielizmēra fondus, līdzsvara līdzsvarošana liek man pārdot mazo kapitālu fondus, kamēr tie ir augsti, un ieguldīt lielos kapitālieguldījumu fondos, kuru darbība ir zemāka.

6. Automatizēta līdzsvarošana

Saskaņā ar iepriekšminēto Gallup-Wells Fargo aptauju, 31% respondentu sacīja, ka viņi drīzāk būtu iestrēguši satiksmē stundu, nevis līdzsvarotu portfeli.

ES saprotu. Portfeļa izvēle un manuāla analīze, pārdošana un pirkšana ir smags darbs. Un, godīgi sakot, kad tirgus samazinās, pēdējā vieta, ko daudzi investori vēlas meklēt, ir viņu sarūkošais ieguldījumu portfelis.

Par laimi, pēdējie 10 gadi ir radījuši tā sauktos robo-konsultantus, kuri var automatizēt jūsu ieguldījumus un portfeļa pārvaldību. Kad izveidojat kontu automatizētā investīciju konsultāciju pakalpojumā, piemēram, Betterment vai Personal Capital, jūs izvēlaties savu mērķa aktīvu sadalījumu, mērķa pensijas datumu un citas personīgās izvēles, un robo-konsultants visu to apstrādā jums. Nav muss, nav satraukums; tas viss notiek fonā automātiski.

Nobeiguma vārds

Jo tuvāk pensijai, jo lielāka uzmanība jāpievērš aktīvu sadalei un līdzsvara atjaunošanai.

Jaunākajos gados līdzsvarošana lielākoties ir vingrinājums jūsu akciju portfelī, lai palīdzētu palielināt ienesīgumu. Kļūstot vecākam, un pakāpeniski obligācijas un citi ieguldījumi ar zemu svārstīgumu uzņemas lielāku lomu jūsu portfelī, pārbalansēšanas maiņas kļūst par risku mazinošu stratēģiju.

Ja esat jaunāks un katru mēnesi ieguldāt noteiktu summu, mēģiniet līdzsvarot naudas plūsmu. Tas ļauj mainīt līdzsvaru katru mēnesi, nepārdodot un neiekasējot komisijas un nodokļus, kā arī neuzraugot savus ieguldījumus kā vanags.

Investoriem, kas tuvojas pensijai vai aiziet pensijā, jāapsver kombinēta periodiska un sliekšņa līdzsvarošana, lai saglabātu savu portfeli mērķa līmenī un salīdzinoši drošu. Katru gadu tās pašas dienas kalendārā ievietojiet atkārtotu brīdinājumu, atgādinot, ka jums jāieiet savā brokeru kontā un jāpārbauda portfeļa novirze. Ja tas atrodas vairāk nekā 5% vai 10% attālumā no mērķa, pārbalansējiet to. Ja nē, tad to nesvīstiet.

Vai jūs regulāri pārvērtējat savu portfeli? Kā tu tai tuvojies?