Buffettology Warren Buffett kotējumi un vērtības ieguldījumu stratēģija krājumiem

Varbūt jūs domājat: “Labi, puisis ir veiksmīgs, kāpēc man vajadzētu rūpēties?” Nu, Vorens Bafets 2008. gadā bija bagātākais cilvēks pasaulē ar aplēsēm vairāk nekā 62 miljardus dolāru. Šāda veida bagātība nav milzīgas veiksmes rezultāts. Viņš ir guvis milzīgu laimi, izmantojot ļoti īpašu ieguldījumu stratēģiju, kas izstrādāta, balstoties uz ilgtermiņa ieguldījumiem. Lieliskās ziņas ir tas, ka, nedaudz uzzinot par Vorena Bafeta domāšanu, arī jūs varat izbaudīt lielākus panākumus akciju tirgū.

Kas tad īsti ir Vorena Bafeta ieguldījumu stratēģija un kā jūs varat viņu līdzināties? Lasiet tālāk un uzziniet.

Panākumu ieguldīšanas noslēpumi

Tā kā Vorens Bafets nekad nav personīgi sapulcējis masu investīciju grāmatu, kā rīkoties, lai uzzinātu savus noslēpumus? Par laimi sabiedrībai ir viegli pieejamas daudzas viņa vēstules akcionāriem, grāmatas, kurās apkopotas šādas vēstules, un viņam tuvo cilvēku ieskats.

Tikai no viņa pēdiņām ir daudz kas jāiegūst. Šeit ir daži teicieni, kas viņam piedēvēti.

Vorena Bafeta vārdi par ieguldījumiem

• “Lielākā daļa cilvēku interesējas par akcijām, kad visi citi ir. Laiks interesēties ir tad, kad neviena cita nav. Jūs nevarat iegādāties to, kas ir populārs, un darīt to labi. ”
• "Pērciet tikai tādu lietu, ko jūs būtu lieliski priecājies turēt, ja tirgus darbotos uz 10 gadiem."
• "Daudz labāk ir iegādāties brīnišķīgu uzņēmumu par patiesu cenu nekā godīgu uzņēmumu par brīnišķīgu cenu."
• "Investoriem, kas veic pirkumus pārkarsētā tirgū, ir jāapzinās, ka bieži vien var paiet ilgs laika posms, lai pat izcilā uzņēmuma vērtība sasniegtu samaksāto cenu."
• "Ja bizness veicas labi, krājums galu galā seko."
• “Cena ir tā, ko jūs maksājat. Vērtība ir tā, ko jūs saņemat. ”
• "Laiks ir brīnišķīgās kompānijas draugs, viduvēja ienaidnieks."

Skaidrs, ka Vorens Bafets ir vērtības ieguldītājs. Viņš meklē lieliskus vai “brīnišķīgus” uzņēmumus, kā viņš to izliek. Viņš neskatās uz karstām nozarēm vai krājumiem, kas tagad varētu uzkrāties, tikai lai atdzistu un vēlāk nokristu. Viņš vēlas efektīvu biznesa biznesu, kam ir labvēlīgas ilgtermiņa perspektīvas.

Turklāt, kaut arī viņš vēlas lielus krājumus, viņš nevēlas maksāt prēmijas cenu. Vorens izmanto īpašu aprēķinu, lai iegūtu taisnīgu novērtējumu, pēc tam gaida, kamēr tirgus korekcija vai avārija pieliek šīs cenas pie viņa sliekšņa.

Tagad, kad jūs mazliet zināt par viņa pamata ieguldījumu filozofiju, padziļināti apskatīsim, kā viņš izdara ieguldījumu izvēli.

Buffettoloģija un krājumu izvēle

Grāmata, Buffettoloģija, ir fantastisks resurss, kuru galvenokārt ir uzrakstījusi Vorena Bafeta bijusī vīramāte Marija Bafeta. Līdzautors Deivids Klarks ir ilggadējs Bafetu ģimenes draugs. Tā kā šiem autoriem, iespējams, ir kāds īpašs ieskats tajā, kā Vorens Bafets privāti analizē krājumus, ir vērts dzirdēt, kas viņiem jāsaka. Šeit ir daži no galvenajiem punktiem, uz kuriem viņi koncentrējas:

Labākās akciju nozares

Buffettology autori iesaka meklēt daudzsološus uzņēmumus 3 plašās kategorijās:

1. Palīgmateriāli
Bafeta izvēles uzņēmumos ietilpst uzņēmumi, kas ražo patērētus produktus vai ātri nolietojas, piemēram:

• Uzkodas
• Pops
• Smaganas
• Zobu pasta
• Pildspalvas
• Žiletes

Kāpēc? Jo lielāks produktu apgrozījums nozīmē lielākus ieņēmumus uzņēmumam. Ja varat atrast arī vadošo zīmolu, uz kuru cilvēki atsaucas, jums ir labs sākumpunkts.

2. Sakari
Vēl viena liela uzņēmumu kategorija, kurai Vorens patīk, ir komunikācija. Reklāmas aģentūras ir galvenā šīs grupas sastāvdaļa, jo tās paplašina arī jaunas platformas, piemēram, mobilos tālruņus un planšetdatorus, kā arī vecās TV, radio un laikrakstu rezerves daļas..

Šī ir joma, kurā jums būs jābūt uzmanīgam, jo ​​to, kas šodien ir jauns, rīt var izmest kā atkritumus. Ņemiet vērā, ka reklamēšana ekonomikā var samazināties, jo grūtā situācijā uzņēmumiem samazinās izmaksas. Turklāt, mainoties drukāšanai tīmeklī, daži reklāmas veidi palielināsies uz citu rēķina.

3. Urbšanas pakalpojumi
Pēdējā kategorija ir paredzēta atkārtotiem un garlaicīgiem pakalpojumiem. Daži no šiem ļoti rentablajiem uzņēmumiem, kas veic vienu un to pašu darbu, varētu būt daži piemēri:

• Zāliena kopšanas uzņēmumi
• Sētnieku pakalpojumi
• Pamata nodokļu deklarēšanas pakalpojumi

Ar pašu “garlaicību” nepietiek, lai attaisnotu ieguldījumu. Tomēr, ja kaut kas ir garlaicīgs un būtisks, pastāv liela iespēja, ka tas būs stabils, efektīvs, viegli darbināms bizness, kam būs ilgs mūžs.

Kādas pazīmes meklējamā uzņēmumā?

Tiklīdz jūs zināt, kur meklēt, ir svarīgi zināt, kam jums vajadzētu pievērst uzmanību. Grāmatā minēti šādi faktori, lai noteiktu, kurus uzņēmumus uzmanīgi vērot.

1. esamība un vērtība
Vorens Bafets analizē ievērojamus vēsturiskos finanšu datus par akciju. Kopumā tas izslēgtu jaunus uzņēmumus, kuru finanšu dati ir tikai dažus gadus. Viņš izvēlas krājumus, ņemot vērā to patieso vērtību un uzņēmuma spēju nepārtraukti palielināt šo vērtību, bieži vien daudzu gadu laikā vēloties vismaz 15% gadā. Šādu regulāru pieaugumu var uzskatīt par augstu gada ienesīguma līmeni.

2. Tirgus mala
Tas ietver uzņēmumus, kuriem ir monopols, kur nav citu alternatīvu. Iedomājieties maksas tiltu kā vienu piemēru. Pie citām tirgus malām varētu piederēt uzņēmumi, kas pārdod unikālu produktu. Bafets nav tik ieinteresēts uz precēm balstītos uzņēmumos, kur cenu nosaka tirgus, konkurence ir sīva, un uzņēmumam nav iespējas brīvi pielāgoties inflācijai..

3. Finanses
Vorens meklē šīs finanšu iezīmes uzņēmumos:

• Palielināt ienākumus. Īpaši svarīgi, lai liela daļa šīs naudas tiktu paturēta un izlietota turpmākai izaugsmei. Sēdēšana uz lielas naudas kaudzes vai ienākumu atmaksa kā dividendes netiek uzskatīta par vēlamu, jo par dividendēm var būt jāmaksā papildu nodoklis, un atkārtotu ieguldījumu nasta ir jāuzņemas akcionāriem..
• Saprātīgs finansējums. Uzņēmuma finansējumam jābūt saprātīgam, bez lielas parādu slodzes.
• Vienkāršs biznesa modelis. Uzņēmuma modelim vajadzētu būt vienkāršam, ar mazām kustīgām detaļām, nevis daudz naudas, kas nepieciešama biznesa modeļa uzturēšanai. Tam vajadzētu būt vienkāršam, vidējam un rentablam.

Bet kad jūs atradīsit tik brīnišķīgu uzņēmumu, kā jūs uzzināsit, vai tas ir izdevīgs pirkums? Tādēļ mums jāiemācās novērtēt krājumus Bufeta veidā.

Uzņēmuma vērtēšana Bufeta stilā

Buffettoloģija izklāsta arī dažas dažādas metodes, kā noteikt krājuma vērtību un to, vai tas ir izdevīgs pirkums. Divas no populārākajām metodēm balstās uz “peļņas ienesīgumu” un “nākotnes cenu, pamatojoties uz iepriekšējo izaugsmi”.

1. Peļņas peļņa

Tā pamatā ir pamatkoncepcija, kas stingri sakņojas cenas un peļņas attiecībās vai, pareizāk sakot, ir pretēja, ko sauc par ienākumu ienesīgumu. Sadalot gada peļņu ar pašreizējo akcijas cenu, jūs noskaidrojat savu ienesīguma likmi. Tāpēc, jo zemāka ir akciju cena attiecībā pret tās ienākumiem, jo ​​augstāka ir peļņas likme. Šeit ir trīs salīdzināšanas piemēri:

• Aeropostale Inc. (NYSE: ARO) akcijas cena ir aptuveni 25 USD un gada peļņa ir 2,59 USD. Ja dalāt 2.59 USD ar 25 USD, jūs gūstat peļņu 10.36%.
• Hansen Natural Corporation (NASDAQ: HANS) akcijas cena ir USD 56, un gada peļņa uz akciju ir USD 2,39, un tikai 4,2% no akciju cenas ir gada peļņa.
• McDonald's tirdzniecība ir 75 USD ar gada peļņu 4,62 USD par akciju, kas dod mums peļņas ienesīgumu 6,2%.

Vorens izmantos šo formulu, lai salīdzinātu līdzīgus krājumus ar vienmērīgu peļņu, lai redzētu, kuri nodrošinātu augstāku ienākumu ienesīgumu, pamatojoties uz akcijas cenu. Balstoties uz šiem piemēriem, Aeropostale ir vispievilcīgākā peļņas gūšanas iespēja.

Ņemiet vērā, ka to var izmantot tikai kā ļoti ātru un aptuvenu metodi, lai salīdzinātu līdzīgus krājumus vai salīdzinātu ienesīgumu ar obligāciju likmēm. Kā redzēsit nākamajās divās vērtēšanas metodēs, peļņas gūšana nebūt nav precīza, lai nodrošinātu mums ilgtermiņa pieauguma tempu.

2. Nākotnes cena, pamatojoties uz iepriekšējo izaugsmi

Šajā nolūkā Buffett analizēs ilgtermiņa izaugsmes tendenci, lai noteiktu, kā tā varētu darboties nākamo 10 gadu laikā. Atkarībā no uzņēmuma un nozares var būt jēga izmantot jebkuru no dažādiem rādītājiem, ieskaitot gan PE attiecību, gan uzņēmuma vērtības / ieņēmumu reizinājumu.

Izmantosim PE attiecību, lai ilustrētu šīs stratēģijas darbību. Lai uzminētu, kāda varētu būt izaugsme nākamajos 10 gados, vispirms jānosaka, kāds ir bijis vidējais ienākumu pieauguma temps krājumā pēdējo 5–10 gadu laikā..

Kā piemēru izmantošu McDonald's. Tie ir liels zīmols, viņi agresīvi atvērās jaunos tirgos, un McDonald's piedāvā patērējamu produktu, kam seko lojāli. Teiksim, ka EPS pieaugums pēdējos 5 gados ir vidēji 17,6%. Izmantojot EPS 4,62 USD apmērā EPS gadā un pieauguma tempu 17,6% gadā, iegūsim šādu 10 gadu prognozi:

• 0 gads, EPS: 4.62
• 1. gads, EPS: 5.43
• 2. gads, EPS: 6.39
• 3. gads, EPS: 7.51
• 4. gads, EPS: 8.84
• 5. gads, EPS: 10.39
• 6. gads, EPS: 12.22
• 7. gads, EPS: 14.37
• 8. gads, EPS: 16.90
• 9. gads, EPS: 19.88
• 10. gads, EPS: 23.37

Tagad jums ir aprēķināta kopējā peļņa uz vienu akciju līdz 10. gada beigām. Šodien EPS ir USD 4,62 un desmit gadu laikā, kam vajadzētu novērtēt USD 23,37..

Tagad jums ir jānosaka, ko tas nozīmē akciju cenai. Lai to izdarītu, jums vienkārši jāaplūko ilgtermiņa vidējais P / E jeb cenas un peļņas koeficients. 5 gadu P / E vidējais rādītājs šajā piemērā ir 17,7. Reiziniet to ar paredzamo ienākumu likmi USD 23,37 un jūs saņemat aptuveno cenu USD 413,65.

Ja cena šobrīd ir 75 USD, kāda ir atdeves likme nākamajos 10 gados?

Lai aprēķinātu gada peļņu 18,62%, varat vienkārši izmantot tiešsaistes ienesīguma likmes kalkulatoru. Atcerieties, ka tas ir pamata aprēķins, kas neietver dividendes, kas katru gadu var palielināt jūsu ienesīgumu par 3% vai gandrīz par 22%, ja kapitāla pieaugumu un dividenžu ienesīgumu izmanto kopā. Turklāt tas ir balstīts uz pieņēmumu, ka PE attiecība paliks nemainīga, kas ir maz ticama, bet joprojām kalpo kā labs piemērs

Tiem no jums, kam tas viss šķiet nedaudz satriecoši, tas nenozīmē, ka Bafeta stila ieguldīšana nav jums. Ir vienkāršāka iespēja.

Berkshire Hathaway

Ja vēlaties izmantot viņa stratēģijas, patiesībā tās nemācoties, varat iegādāties Vorena Bafeta uzņēmuma akcijas. Viņš ir sabiedrībai piederošā ieguldījumu pārvaldes uzņēmuma Berkshire Hathaway priekšsēdētājs un izpilddirektors. Izmantojiet viņa panākumus, izvēloties kādu no šīm iespējām:

• A klases akcijas ar pašreizējo uzlīmes cenu USD 127 630 katra.
• B klases akcijas, kuras šobrīd pārdod par USD 85,04 katra.

Kā jūs droši vien varat pateikt no cenu neatbilstības, vienai A klases akcijai ir līdzvērtīgas īpašuma tiesības uz 1500 B klases akcijām. Tās ir līdzīgas, izņemot to, ka A klases akcijām ir proporcionāli vairāk balsstiesību uz vienu dolāru vērts.

Kā Berkshire Hathaway akcijas ir bijušas veiksmīgas pēdējo 46 gadu laikā? Kumulatīvais ieguvums ir 490,409%, kas ir vidēji 20,2% gadā. Tas ir vidējais tirgus pārsniegums par 10,8% gadā, ko izseko S&P 500 indekss (ieskaitot dividendes). Ja 1965. gadā jūs kopā ar Vorenu Bafetu ieguldītu milzīgus 1900 ASV dolārus, tas būtu USD 9 545 300 vērts līdz 2010. gada beigām..

Panākumu sekas

Izmantojot šos skaitļus, jums varētu rasties jautājums, kāpēc kāds izvēlētos pats izmēģināt Vorena stratēģiju. Diemžēl Berkshire Hathaway ir kļuvis grūtāk sasniegt šādu neticamu izaugsmi. Ja uzņēmumam ir simtiem miljardu dolāru ieņēmumi, panākt ievērojamu izaugsmi ir daudz grūtāk.

Mazāku uzņēmumu pirkšana neietekmēja Vorena Bafeta Berkshire finanšu datus tikpat lielā mērā kā tad, kad viņa uzņēmums bija mazāks. Viņš ir kļuvis par ziloni, kurš stomped apkārt tirgum, meklējot arvien grūtāk veicamus labus pirkumus.

Nobeiguma vārds

Vienkāršākais veids, kā ieguldīt Vorena Bafeta stilu, ir iegādāties Berkshire Hathaway akcijas un aizmirst par tām nākamajiem 10 vai 20 gadiem. Bet, tā kā viņa uzņēmums ir sasniedzis astronomiskus augstumus, šī stratēģija ir kļuvusi mazāk vērtīga.

Tādējādi daudzi cilvēki, kuriem patīk “Warren Buffett investīciju stils”, izvēlas ieguldīt paši. Ja jūs satrauc pienācīga rūpība, tūkstošiem krājumu meklēšana šajā ļoti rentablajā (un nereti ikdienišķajā) biznesā, uzņēmuma ienākumu prognozēšana un uzņēmuma progresa uzraudzība, tad Warren Buffett investīciju metode, iespējams, jums būs ideāli piemērota. Atcerieties, ka, iespējams, vissvarīgāk, ja tirgū samazināsies tērauda iekšas, lai jūs varētu iegādāties nenovērtētus un ienesīgus krājumus.

Kādas ir jūsu domas par Vorenu Bafetu un viņa ieguldījumu stilu? Vai jūs mēģināt atkārtot viņa stratēģiju un panākumus? Dalieties pieredzē zemāk esošajos komentāros.