52 nedēļu lielie krājumi - vai ir laiks pirkt vai pārdot?

Šis ir grūts un ļoti diskutēts jautājums, kurā ir daudz teoriju un analīzes, kas atbalsta dažādus uzskatus.

52 nedēļu augstākais rādītājs ir vienkārši augstākā cena, par kādu akcijas ir tirgojušās pēdējā gada laikā. Skaitliski šim atskaites punktam nav īpašas vērtības, bet psiholoģiskā līmenī tam ir būtiska ietekme uz ieguldītājiem un tas var ievērojami ietekmēt akciju cenu.

Tātad, kā cenas reaģē laikā, kad akcijas tirgojas, sasniedzot gada augstāko līmeni?

52 nedēļu augstā ietekme uz krājumiem

52 nedēļu augstā psiholoģija

Lai saprastu 52 nedēļu augstāko līmeni, mums vispirms jāapspriež cenu līmeņa un atbalsta nozīme. Apsveriet šādus divus piemērus:

1. Ja akciju skaits samazinās līdz USD 10 par akciju un pēc tam palielinās rezerves, USD 10 kļūst par psiholoģiskā atbalsta līmeni. Nākamreiz, kad akcijas kritīsies tuvu šim līmenim, daži investori pārliecinoši iegādāsies un tādējādi paaugstinās cenu. Tiek izveidots cenu atbalsts, kura cena ir 10 USD par šo akciju.
2. Ja akciju tirdzniecība nepārsniedz 20 USD un pēc tam nokrītas zem tā, 20 USD cenu līmenis kļūst par psiholoģisku barjeru. Nākamreiz, kad akcijas veiks šo līmeni, daži investori aizrautīgi pārdos savas akcijas, baidoties no citas maiņas. Šim krājumam 20 USD ir kļuvuši par cenu pretestību.

52 nedēļu augstajam līmenim ir līdzīga ietekme. 52 nedēļu augstākais kļūst par pretestību, un 52 nedēļu augstākais kļūst par balstu.

Akciju cenas un 52 nedēļu augstākā cena

Kā akciju cenas reaģē, virzoties uz 52 nedēļu maksimumu?

Akciju cenas acīmredzami palielinās, akciju virzoties uz gada augstākajām atzīmēm. Tomēr daži investori uztraucas par to, ka 52 nedēļu augstākais līmenis norāda uz augsta riska cenu līmeni, jo akciju cenas nav pārsniegušas šo līmeni gadā, un dažreiz pat ilgāk. Šī psiholoģiskā barjera vai pretestība daudziem investoriem liedz atvērt pozīcijas vai papildināt esošās pozīcijas, vienlaikus mudinot citus pārdot dažas vai visas esošās akcijas.

Tā ir interesanta dinamika, jo akciju cenas pieaugums, iespējams, atspoguļo labās ziņas. Varbūt pārdošanas apjomi palielinās, peļņa palielinās vai nākotnes ienākumu perspektīvas ir bullish. Tomēr, neraugoties uz šīm ziņām, 52 nedēļu augstā spēcīgā garīgā barjera vismaz uz brīdi samazina cenu līmeni.

Bet parasti, ja ziņas ir labas un pamati ir spēcīgi, šie faktori galu galā dominē, un akciju pārtraukumi pārsniedz 52 nedēļu augstāko līmeni. Pēc tam, kad tas būs izlaists, akciju apjoms ievērojami palielināsies, un izlocītie krājumi parasti palielinās, pārsniedzot vidējos tirgus ieguvumus.

Viena teorija, kas balstās uz šo lēcienu, ir tāda, ka lielākajā daļā akciju investīciju pētījumu vietņu ir 52 nedēļu saraksti. Šie saraksti krasi palielina uzņēmuma atpazīstamību potenciālajiem investoriem, kad viņu 52 nedēļu augstākais rādītājs tiek pārsniegts. Stockcharts.com, Nasdaq.com un The Wall Street Journal ir trīs, kas plaši publicē šos sarakstus.

Krājumi, kas tirgojas virs 52 nedēļu augstākajiem rādītājiem, pārspēj tirgu vidēji. Bet cik ilgi šī ietekme saglabājas un kurās krājumu grupās ir visizteiktākais efekts?

Analizējot 52 nedēļu augsto efektu

Savā rakstā “Apjoma un cenu tendences ap akciju 52 nedēļu augstumiem un kritumiem: teorija un pierādījumi” (2008) Huddarts, Langs un Jetmens izpētīja gan mazos, gan lielos kapitāla vērtspapīrus, lai noteiktu, vai pastāv korelācija starp tirgus kapitalizāciju un pārmērīga atdeve, šķērsojot 52 nedēļu maksimumu. Zemāk ir apkopots vidējais pārmērīgais ieguvums tirgū tūlīt pēc notikuma:

• Nelieli krājumi, kas pārsniedz 52 nedēļu maksimumu, nākamajā nedēļā rada 0,6275% lielu pārsniegumu
• Lieli krājumi, kas pārsniedz 52 nedēļu maksimumu, nākamajā nedēļā rada ieguvumus par 0,1795%
• Nelieli krājumi, kas pārsniedz 52 nedēļu maksimumu, nākamajā mēnesī rada 1,8963% lieko guvumu
• Lieli krājumi, kas pārsniedz 52 nedēļu maksimumu, nākamajā mēnesī rada papildu ienākumus par 0.7035%

Krājumu pārpalikums, pārsniedzot to gada augstāko līmeni, ar laiku samazinās. Sākotnēji lielākie ieguvumi ir nelieli krājumi, savukārt ienākumi nedēļās pēc notikuma ievērojami samazinās. Arī lielāki krājumi sākotnējā nedēļā gūst lielākus ieguvumus, kaut arī ne tādā mērā kā nelieli krājumi. Parasti pārpalikums no maziem krājumiem ievērojami pārsniedz ieguvumus no lielākiem krājumiem pirmajā nedēļā un mēnesī pēc notikuma.

Empīriskie dati liecina, ka izmantojama tirdzniecības stratēģija būtu mazu kapitalizācijas akciju pirkšana, kad tās pārsniedz savu gada augstāko līmeni. Vai ir kādi citi 52 nedēļu efekti un lietojumi, izņemot īstermiņa pārsniegumu??

Citas sekas un secinājumi, kas saistīti ar 52 nedēļu augstākajiem rādītājiem

1. Viņu rakstā “Informācija par nozari un 52 nedēļu augstais efekts” (2011. gada marts), Honkongā, Jordānijā un Liu parādīts, ka atsevišķu krājumu 52 nedēļu augstais efekts ir ļoti korelēts ar visu nozares grupu. Kad visai nozares grupai tuvojas 52 nedēļu augstākais rādītājs, krājumu pārpalikuma pieaugums šajā grupā, kas sasniedz arī gada augstāko līmeni, ir lielāks. Šo korelāciju var izmantot, lai uzlabotu 52 nedēļu augstas stratēģijas ticamību. Tas ir, ja gan atsevišķs krājums, gan tā lielāka nozares grupa tuvojas 52 nedēļu maksimumam, investoriem nopietni jāapsver uzņēmuma akciju pirkšana. Investoriem par laimi, daudzas vietnes izsekos visu nozaru grupu pārvietošanos, ļaujot tām pamanīt, kuras no tām sasniedz 52 nedēļu maksimumu.
2. Citi pētījumi norāda, ka 52 nedēļu augstākais rādītājs ir visizplatītākā apvienošanās un iegādes izpirkšanas sliekšņa cena. Ja piedāvājumi pārsniedz šo vērtību, pieņemšanas līmenis palielinās. To apstiprina Baker, Pan un Wurgler rakstā “Apvienošanās un pārņemšanas atskaites punkta teorija” (2009)..
3. Heath, Huddart un Lang atklāja skaidru saikni starp darbiniekiem, kas izmanto savas uzņēmuma iespējas, un 52 nedēļu maksimumu. Viņi sekoja 50 000 darbinieku un atklāja, ka darbinieku akciju opciju izmantošanas pārsvars ir divkāršojies, kad uzņēmuma akcijās tika pārsniegti 52 nedēļu maksimumi. Šis pētījums ir atrodams viņu rakstā “Psiholoģiskie faktori un izvēles iespējas” (1998).

Šie pētījumi parāda, ka 52 nedēļu augstākais uzvedības aspekts ir acīmredzams plašākās nozaru grupās un ietekmē lēmumu pieņemšanas procesu, pieņemot buy0ut piedāvājumus vai veicot naudas izmaksu akciju opcijās..

Iemesls 52 nedēļu lielam pārsniegumam

Daži apgalvo, ka pārmērīgais ieguvums ir paaugstināta riska rezultāts. Tas ir, anomālija, kas saistīta ar lielāku pārpalikuma pieaugumu, kamēr krājumi tiek tirgoti tuvu 52 nedēļu augstumam, ir vienkārši augstāka riska atspoguļojums, kas rodas šiem krājumiem. Tāpēc pievienotā peļņa ir līdzīga kompensācijai ieguldītājiem par papildu riska uzņemšanos.

Lai to ņemtu vērā, pētnieki kontrolēja dažādus riska faktorus, piemēram, impulsu un tirgus kustību, un atklāja, ka joprojām pastāv pārmērīga peļņa. Citiem vārdiem sakot, pēc ar risku saistītās atlīdzības uzskaites uz galda joprojām bija palikusi nauda. Tādējādi dažus no pārmērīgajiem ieguvumiem nevar izskaidrot ar lielāku risku.

Liekas, ka liekie ieguvumi rodas no ieguldītāju nepietiekamas reakcijas uz pozitīvām ziņām, kad krājumi tuvojas 52 nedēļu augstākajam līmenim. Lai gan akcijām vajadzētu būt tirdzniecībai noteiktā līmenī, balstoties uz pieejamo informāciju, bailes no akcijām, kas tuvojas 52 nedēļu augstajai pretestībai, pasliktina akciju cenas. Kad 52 nedēļu augstā pretestība beidzot tiek pārkāpta, krājums paaugstinās līdz tā “pareizajai” cenu noteikšanai. Šī cenu kustības rīcība ir pretrunā ar efektīvu tirgus hipotēzi, kas apgalvo, ka cenas vienmēr mainās pēc tām raksturīgās vērtības.

Nobeiguma vārds

Neatkarīgi no tā, vai vēlaties tirgoties, pamatojoties uz 52 nedēļu augsto efektu, vai ne, anomālija ir reāla. Pārmērīgais ieguvums no šī efekta ir visizteiktākais ļoti īsā laika posmā, un vislielākā peļņa tiek gūta no akcijām, kuras tirgo ar nelielu kapitālu (t.i., maziem un mikrouzņēmumiem)..

Neatkarīgi no tā, vai izvēlaties tirgot šo parādību vai nē, 52 nedēļu augstākais rādītājs ir kļuvis par svarīgu stiprinājuma punktu daudzu investoru prātos un tam ir būtiska ietekme uz akciju cenām..