Efektīva tirgus hipotēze - definīcija, teorija un tas, ko tas nozīmē jūsu ieguldījumiem

Finanšu eksperti gadiem ilgi ir diskutējuši par efektīvu tirgus hipotēzi, kas pieņem, ka akciju cenas efektīvi atspoguļo ziņas un informāciju.

Pirms ieguldīšanas jums ir jāsaprot hipotēze - it īpaši, ja reaģējat uz biznesa jaunumiem.

Efektīva tirgus hipotēzes likumi

Lielākā daļa vērtspapīru tirgu darbojas vienmērīgi un efektīvi, jo tik daudz investoru pērk akcijas un regulāri pārdod akcijas. Tirgū ir jāveido līdzsvara punkts, pamatojoties uz šiem darījumiem, tāpēc efektīvā tirgus hipotēze saka, ka ir grūti izmantot informāciju, lai gūtu peļņu. Būtībā brīdī, kad dzirdat kādu ziņu, ir par vēlu to izmantot tirgū.

Bet ne visi piekrīt, ka tirgus uzvedas tik efektīvi. Notiekošajās debatēs parādās trīs dažādi efektīvas tirgus hipotēzes veidi, un katram no tiem ir daudz pierādījumu, lai to pamatotu..

1. Vāja forma ierosina, ka visas iepriekšējās tirgus cenas jau tiek ņemtas vērā akciju cenā. Investori nevar paredzēt, kurp virzās krājumi, sekojot iepriekšējiem cenu modeļiem, izmantojot tehnisko analīzi.
2. Semistrong forma nozīmē, ka visi viegli pieejama informāciju jau pilnībā atspoguļo akciju cena. Jaunākie notikumi un pašreizējie finanšu pārskati ir bezvērtīgi, analizējot vērtspapīru.
3. Spēcīga forma apgalvo, ka visiem informācija ir pilnībā atspoguļota akciju cenā. Pat iekšēja informācija ir bezvērtīga, meklējot iespējas.

Pierādījumi, kas atbalsta šīs debates

Profesionālie pētījumi analizē un pārbauda, ​​cik efektīvas ir šīs hipotēzes. Debates turpinās plīst, norādot, ka maz ticams, ka tirgi būs pilnīgi efektīvi vai neefektīvi. Kā individuālam investoram jums jāzina, cik efektīvi tirgos jaunumus un informāciju.

Efektīva tirgus hipotēze nav absolūta. Veicot šos pētījumus, pētnieki atklāja dažas anomālijas, kas apstrīd likumu. Nepilnības teorijā ir iespējas, kuras varat izmantot kā ieguldītājs.

1. Krājumiem ar zemu cenu un peļņas koeficientu (P / E) vai cenas un pārdošanas attiecību (P / S) pārspēj tirgus.
2. Analītiķi bieži nepareiza cena ārvalstu krājumi.
3. Tā kā tie mēdz būt riskantāki, mēdz būt arī mazākas firmas pārspēj tirgus.
4. Sākotnējie publiskie piedāvājumi (IPO) mēdz nepietiekami tirgus.
5. Iekšējās informācijas izmantošana bieži norāda, ka vērtspapīri mainīsies ievērojami uz augšu vai uz leju.
6. Iepriekšējo tirgus datu ievērošana var palīdzēt prognozēt nākotnes vērtspapīru cenas noteiktos apstākļos, piemēram, mainīgo vidējo vērtību vai tirdzniecības diapazona pārtraukumu gadījumā.

Dažādi tirgi mēdz darboties ar atšķirīgu efektivitātes pakāpi. Eksperti parasti uzskata valdības obligācijas par visefektīvāko tirgu, un lieli KLP krājumi nonāk tuvu sekundē. Citi aktīvi, piemēram, nekustamais īpašums, nav tik efektīvi, jo ne visi piedalās ar vienādu izpratni un piekļuvi informācijai.

Atbildes un kritika efektīva tirgus hipotēzei

Pat to investoru vidū, kuri tic efektīvai tirgus hipotēzei, vairums profesionāļu atzīst, ka dažādas aktīvu klases ir riskantāki ieguldījumi nekā citi, un tāpēc tie var dot lielāku atdevi. Ieguldot, jūs mēģināt atrast savu riska un atlīdzības līdzsvaru. Eksperti, kas diskutē par šo jautājumu, var palīdzēt jums atrast jūsu komforta līmeni.

1973. gadā rakstīja Burtons Malkiels Nejauša pastaiga pa Volstrītu un apgalvoja, ka stingri atbalsta efektīvas tirgus hipotēzes. Viņš sacīja, ka aizsietām acīm šimpanze var mest šautriņas pie Wall Street Journal un izvēlieties investīcijas, kuras veica tikpat labi kā pieredzējušie eksperti. Viņš ieteica ieguldīt plaša mēroga indeksu fondos, kas turēja visus tirgus akcijas un pieprasīja zemas procentu likmes.

Ričards Spurgins, mans biznesa skolas profesors, bija labi ievērots finanšu sabiedrības loceklis. Viņš ticēja efektīvai tirgus hipotēzei, taču pievērsās arī dažām tirgus anomālijām. Viņš strādāja par tehnisko analītiķi - cenšoties paredzēt vērtspapīru turpmāko cenu kustību, pamatojoties uz vēsturiskajām cenām - tūlīt pēc viņa grāda iegūšanas. Pat kā efektīvu tirgu aizstāvis viņš uzskatīja, ka ir iespēja gūt labumu no šīm stratēģijām noteiktās situācijās.

Personīgi es pametu biznesa skolu, uzskatot, ka iespēja gūt ievērojamu peļņu no ieguldījumiem akciju tirgū nav tik lieliska, kā es sākotnēji domāju. Es atteicos no sapņa kļūt par nākamo Vorenu Bafetu. Neskatoties uz to, ka šī tēma ir tik spēcīgi diskutēta abās pusēs, es uzskatu, ka efektīvai tirgus hipotēzei ir tik daudz pierādījumu, ka to apstiprina, ka vienīgais veids, kā jūs varat pārspēt tirgu, ir, uzņemoties lielākus riskus.

Daži ieguldījumu portfeļi attiecīgajā gadā var pārspēt tirgu, kas, protams, neatspēko efektīvā tirgus teoriju. Portfeļiem ir jāpārspēj tirgus konsekventi tikt uzskatīts par ārkārtēju. Tik maz ieguldītājiem ir izdevies gūt konsekventus panākumus, ka esmu pārliecināts, ka efektīvā tirgus hipotēze vismaz daļēji ir patiesa. Portfeļi, kas attiecīgajā gadā sasniedz 30% ienesīgumu, ir pārsteidzoši, taču šie paši - riskantie - portfeļi nākamajā gadā, visticamāk, zaudēs peļņu.

Nobeiguma vārds

Es sekoju Malkiel ieteikumiem. Ja jūs uzņematies mērenu risku un dažādojat savus aktīvus un akciju ieguldījumu portfeli, jums ir daudz labāk nekā jūs visas olas ievietotu vienā grozā. Es nevēlos atturēt jūs no vērtspapīru analīzes, taču esiet prātīgs par savām ieguldījumu prasmēm. Ja vairums pilna laika naudas pārvaldītāju nevar pietuvoties tirgus pukstēšanai, jums, iespējams, arī nav lielas iespējas.

Izlemiet pats, kā jūtaties par efektīvu tirgus hipotēzi. Varbūt jūs domājat, ka varat pārspēt tirgu. Tikai pārliecinieties, ka jūs joprojām izskatāt pierādījumus un dažādojat. Pēdējais, ko vēlaties darīt, ir ieguldīt visu naudu vienā vērtspapīrā, lai tikai to pazaudētu. Atcerieties, ka tikai viens ziņu stāsts nesniedz jums visu attēlu. Veiciet plašu izpēti, izmantojot dažas no labākajām akciju tirgus investīciju ziņu un analīzes vietnēm. Vērtspapīru tirgi ir sarežģīti, un jums ir jāizpēta daudz mainīgo, lai saprastu, kur atrodas konkrētais vērtspapīrs.