Sākotnējie monētu piedāvājumi (ICO) - kādi tie ir un vai jums vajadzētu piedalīties?

Diemžēl, pirms mans draugs varēja organizēt savu uzņēmumu un nopelnīt naudu, viņš atklāja, ka grupa Lielbritānijā drīz piedāvā savus QuidCoins, kas nosaukti pēc Lielbritānijas mārciņas slenga vārda. Kamēr mans draugs bija sarūgtināts, atrodot izvēlēto vārdu, iespējams, tas bija vislabākais; neskatoties uz sponsoru cerībām, QuidCoins 2014. gadā tirgojās mazāk nekā trīs mēnešus, liecina CoinMarketCap.

ICOs investoriem sola lielu peļņu, bet vai ar tādu neveiksmi kā QuidCoin ir iespējams jebkurā laikā, vai viņi ir vērts riskēt? Ja esat apsvēris iespēju piedalīties ICO, šeit ir jāzina.

Kas ir ICO finansēšana?

Uzņēmēji vēsturiski ir finansējuši savas idejas, piedāvājot ārējiem investoriem savās aktivitātēs kapitāla daļas vai ieguldījumu vērtspapīrus. Sakarā ar finansistu ļaunprātīgu izmantošanu un korupciju 20. gadsimta 20. gados, Kongress pieņēma 1933. gada Vērtspapīru likumu un nākamajā gadā izveidoja Vērtspapīru biržas komisiju (SEC), lai izpildītu likumu..

Kopš gadu desmitiem kopš naudas piesaistīšanas process no sabiedrības, izmantojot sākotnējo publisko piedāvājumu jeb IPO, ir kļuvis vispāratzīts. Noteikumi nosaka, kā jāturpina piedāvāšanas process, kurš ir tiesīgs piedalīties, kad piedāvātājam jāsniedz informācija potenciālajiem investoriem un kāda informācija viņiem jāsniedz. Noteikumu neievērošana piedāvājuma sponsoriem var izraisīt smagu finansiālu atbildību, ieskaitot civilās un kriminālās sankcijas.

ICO ir līdzīgs līdzekļu vākšanas rīks, kurā piedāvātājs pārdod nākotnes darījumus kriptovalūtā, kas vēl nepastāv. SIO ir izstrādāti, lai izvairītos no noteikumiem, kas aizsargā ieguldītājus, pērkot vai pārdodot tradicionālos ieguldījumu vērtspapīrus. Lai arī IPO jāietver plašs prospekts, nav noteikumu, kas aprakstītu, kāda informācija jāsniedz potenciālajiem SIO ieguldītājiem. Katrs piedāvātājs nosaka, kāda un kad tiks piegādāta informācija.

Lielākajai daļai SIO ir vietne vai baltā grāmata, kurā ir pamatoti ieguldījuma ieguvumi, bet tām nav esoša produkta. Piedāvātāji ir darbības sākšanas laikā, un ar ICO starpniecību iegūtie līdzekļi finansēs produkta attīstību - šajā gadījumā kriptovalūtu.

Potenciālajiem SIO ieguldītājiem ir jāatzīst, ka kriptovalūta ir atšķirīga no ieguldījuma vērtspapīriem, piemēram, parasto akciju vai nekustamā īpašuma. Iespējams, regulatori vispār neklasificē digitālo monētu vai žetonu kā ieguldījumu drošību, bet drīzāk vienkāršu līgumu starp divām pusēm. 1936. gadā Augstākās tiesas nolēmums SEC v. Howey Co. izveidoja pārbaudi, lai noteiktu, kas ir un kas nav ieguldījumu vērtspapīrs. Saskaņā ar pārbaudi ieguldījumu līgums ir vērtspapīrs, ja:

• Tas ir naudas ieguldījums
• Ir cerība uz peļņu no ieguldījumiem
• Ieguldījums ir kopīgā uzņēmumā
• Jebkura peļņa rodas no veicinātāja vai trešās puses centieniem; peļņa ir ārpus investora kontroles

Pirms ICO uzņēmēji meklēja riska kapitālu no draugiem, ģimenes un pieredzējušiem riska kapitālisti, kas spēja novērtēt ražotā produkta vai pakalpojuma biznesa perspektīvas. SIO ļauj uzņēmējam apiet tradicionālos finansēšanas avotus un saņemt finansējumu no mazāk zinošas, mazāk diskriminējošas sabiedrības locekļiem, kuri meklē kādu nākamo Facebook vai Google.

Akreditētas SIO

Lai izvairītos no regulatīvas kontroles, daži SIO sponsori izvēlas izmantot “akreditētu SIO”, lai izmantotu atbrīvojumus no SEC reģistrācijas prasībām. Piemēram, saskaņā ar D regulu uzņēmums var piesaistīt neierobežotu naudas daudzumu, ja tas atbilst šādiem standartiem:

• Ieguldītāju skaita ierobežojums. Likums nošķir ieguldītājus, pamatojoties uz gada ienākumiem vai tīro vērtību, domājot, ka tie, kuriem ir lielāki ienākumi vai tīrā vērtība, ir piemērotāki ieguldījuma novērtēšanai. Persona ar nopelnītajiem ienākumiem, kas pārsniedz 200 000 USD (vai 300 000 USD ar dzīvesbiedru) par katru no iepriekšējiem diviem gadiem un kuras tīrā vērtība pārsniedz 1 miljonu USD (neskaitot viņu dzīvesvietu), ir pazīstama kā “akreditēts ieguldītājs”. Piedāvājumu iesniedzēji var pārdot savus vērtspapīrus neierobežotam skaitam pārbaudītu akreditētu investoru.
• Vispārējas lūguma aizliegums. Piedāvātājs nevar izmantot vispārēju aicinājumu vai reklāmas, lai reklamētu akreditētu SIO. Tomēr viņi plaši var lūgt un reklamēt piedāvājumu, ja visi potenciālie pircēji ir akreditēti investori.
• Informācija par informācijas atklāšanu. Piedāvātājs var izlemt, kādu informāciju sniegt akreditētiem investoriem, ja vien tas nepārkāpj federālo vērtspapīru likumu krāpšanas apkarošanas aizliegumus.
• Piekļuve uzņēmuma vadībai. Piedāvājuma pasūtītājiem jābūt pieejamiem, lai atbildētu uz potenciālo pircēju jautājumiem.
• Finanšu pārskata prasība. Revidēti finanšu pārskati ir nepieciešami, ja tie ir pieejami.
• Vērtspapīru tālākpārdošanas ierobežojumi. Monētas, kas iegādātas saskaņā ar D regulas izņēmumu, tiek pārdotas gadu pēc pirkšanas, ja vien tās nav reģistrētas SEC.

Tikai neliela daļa pašreizējo SIO ir akreditētas, galvenokārt izdevumu, sagatavošanās laika un informācijas prasību dēļ. Tā rezultātā katram SIO ieguldītājam vajadzētu spēt izlemt, vai finansētajam projektam ir jēga kā biznesam, vai pasūtītāju pieredze un kompetence garantē pārliecību un vai projekta pabeigšana varētu kļūt par dzīvotspējīgu, augošu biznesu - pirms ieguldīt grūti nopelnītos dolārus.

Citiem vārdiem sakot, vai monētas vai žetoni pamatoti piegādās kaut ko tādu, kas trūkst vai ir vēlams tirgū, par kuru sabiedrība vai ievērojama sabiedrības daļa ir gatava maksāt? Vai jūs būtu gatavs izmantot monētas kā valūtu vai gūt unikālu labumu, kas citādi nav pieejams? Vai apsverat ieguldījumu cerībā, ka kāds vēlāk nopirks jūsu ieguldījumu vairāk nekā tā izmaksas, pat ja jūs nezināt, kā tas darbojas vai kāpēc kāds to izmantotu? Ja tā, tad tas ir spekulācija, nevis ieguldījums.

SIO ieguldījuma riski

Sākotnējie monētu piedāvājumi ir eksplodējuši kopš pirmā Mastercoin piedāvājuma 2013. gadā. SIO sponsori 2016. gadā ieguva vairāk nekā vienu miljardu USD jaunizveidotiem uzņēmumiem, 5,6 miljardus USD 2017. gadā un vairāk nekā 1 miljardu USD 2018. gada pirmajos divos mēnešos..

SIO atbalstītāji apgalvo, ka tehnoloģija maina to, kā jaunuzņēmumi iegūst finansējumu. SIO maksā mazāk naudas, bieži ir ātrāka nekā paļaušanās uz riska kapitālisti vai bankas, un lēmumu pieņemšanu un kapitāla daļu turēšanu uztur dibinātāju rokās. Atbalstītāji apgalvo, ka SIO ir “demokratizējošs finanšu spēks, kas nodrošina kapitālu projektiem, kuri, visticamāk, to nesaņems no tādiem zināmiem avotiem kā bankas vai riska kapitālisti”, kā to norāda žurnāls WIRED.

Kritiķi vairāk koncentrējas uz iespējamiem negatīvajiem aspektiem. CNBC ziņo, ka akciju analītiķis un Elliott Wave teorētiķis Elliott Prechter 2017. gada 13. jūlija informatīvajā izdevumā rakstīja, ka “[cenu] aktivitāte un mānijas noskaņojums, kas noveda pie pašreizējām [bitcoin] cenām, ir apgrūtinājuši pat Tulip māniju gandrīz pirms 400 gadiem. [B] itcoin veiksme ir radījusi 800 plus klonus (alt-monētas) un skaitīšanu, no kuriem lielākā daļa ir augsto tehnoloģiju, pump-and-dump shēmas. ”

Ja apsverat dalību SIO, jums jāapzinās šādi riski.

1. Neveiksmes iespējamība

Nesaprotamība un skepticisms par digitālajām monētām apvienojumā ar nespēju precīzi novērtēt ilgtermiņa panākumu iespējamību rada jaunu monētu piedāvājuma augstu neveiksmju līmeni. Žurnāls Fortune ziņo par 59% neveiksmju līmeni 2017. gada piedāvājumiem 2018. gada pirmajā pusē ar zaudējumiem, kuru kopsumma ir 233 miljoni USD.

2. Nelikviditāte un nepastāvība

Kriptovalūtas ir neticami nepastāvīgas un tām ir ierobežota likviditāte vai pakāpe, kādā aktīvu var ātri iegādāties un pārdot, neietekmējot tā cenu. Kriptovalūtas, piemēram, bitcoin, ir veidotas kā nelikvīdas, tā vietā koncentrējoties uz vērtību.

Kriptovalūtas cenas svārstās arī mežonīgi, ievērojamiem pirkšanas pasūtījumiem palielinot piedāvājumus un pārdodot pasūtījumus, tāpēc piedāvājuma cenas strauji pazeminās. Šī nepastāvība liedz viņiem kļūt par galveno maksājumu sistēmu.

3. Nenoteikta vērtība

2010. gada 22. maijā Laszio Hanyecz pabeidza pirmo bitcoin darījumu, iegādājoties divas picas no Jeremy Sturdivant par 10 000 BTC. Tajā laikā tas bija USD 100. Šodien vienas un tās pašas monētas būtu aptuveni 60 miljonu dolāru vērtībā, atstājot vienu jautāt:

1. Cik laba bija pica?
2. Kāpēc gan kāds, kam ir pareizais prāts, komerciālā darījumā izmantotu vai pieņemtu aktīvu ar šādām nepastāvībām?

Lai aktīvam būtu reāla vērtība, kādam tas ir jāizmanto. Tā kā bitcoin netiek plaši izmantots vai pieņemts maksājumiem, tam ir mazāka vērtība nekā citām, plašāk pieņemtām valūtām.

4. Pārraudzības trūkums

Kriptovalūtas regulēšanas vai profesionālas kontroles trūkums paver iespējas krāpšanai. Steemit, augstas kvalitātes satura vietne, kuru sākotnēji finansēja SIO, ievietoja rakstu vaigā ar vaigu ar nosaukumu “Kā izveidot ICO izkrāpšanu 5 vienkāršos soļos”, kas ir gan humoristisks, gan satraucoši precīzs.

Kā teikts Hārvarda Biznesa pārskatā, ICO tirgus ir piedzīvojis “savu taisnīgo izkrāpšanu, sūkņu un izgāztuvju, kā arī acīmredzamo Ponzi shēmu daļu”. SEC 2017. gada septembrī iesniedza apsūdzības krāpšanā pret divām ICO - REcoin un KDR, kuras darbināja Kalifornijas biznesmenis Maksims Zaslavskis. Zaslavskis cietsirdīgi apgalvoja, ka operācijas ir pilnībā funkcionējošas kompānijas ar personāla, juristu un mazumtirgotāju attiecībām. Saskaņā ar SEC teikto, REcoin un KDR reklāmas literatūra apgalvoja, ka monētas ir nodrošinātas ar nekustamo īpašumu un dimantiem, kas attiecīgi iegādāti ar 2 līdz 4 miljonu ASV dolāru iekšējām investīcijām, lai gan tika piesaistīti tikai USD 300 000 un nekustamā īpašuma vai dimanti nebija. Kamēr krimināllietas vēl nav izlemtas, prezidējošais tiesnesis Zaslavskiy rīcību raksturoja kā “lielu sagrozījumu”.

Pat ja krāpšana nav saistīta, ieguldītājiem jāuzmanās no:

• Normatīvā nenoteiktība
• Augsti vērtējumi un pārmērīga kapitalizācija
• Investoru kontroles trūkums pār finansēm, stratēģiju un operācijām
• Biznesa izmantošanas gadījumu trūkums

Pārraudzības trūkums arī padara iespējamas muļķīgas, nepraktiskas idejas. Dogecoin (DOGE) tirgus kapitalizācija ir gandrīz 119 miljoni USD, tomēr Dogecoin veidotāji Džeksons Palmers un Bilijs Markus atzīst, ka kriptovalūtu viņi ir izveidojuši bez lielām pārdomām vai pūlēm, nemaz nerunājot par ģenerālplānu. Lietotājiem nav reālu iespēju apmainīties ar Dogecoin par precēm un pakalpojumiem, izņemot “norādīt” citiem Dogecoin entuziastiem, kad viņi dara kaut ko jauku vai smieklīgu, kas mūs atkal pieved pie kriptovalūtas diskutablās vērtības.

Ja jums vajadzētu piedalīties SIO?

Investīciju profesionāļi dodas uz SIO tirgu, lai pirms to beigām iegūtu savu daļu no labajiem laikiem un vieglas naudas. Vietne Autonomous 2017. gada vidū atrada 251 esošo riska ieguldījumu fondu ieguldījumu ICO, savukārt Hedge Fund Alert ieskaitīja vēl 62 ICO.

Vai jums vajadzētu ieguldīt SIO? Tas ir atkarīgs no. Apsveriet šo Mangrove Capital Partners apkopoto statistiku:

• Blokķēžu projekti dominē SIO. Lielāki ICO - tie, kas pārsniedz USD 10 miljonus - koncentrējas uz pakalpojumiem, lai atbalstītu blockchain ekonomiku vai finanšu pakalpojumu nozari. Jebkuru monētu piedāvājumu, kura pamatā nav blokķēde, ir rūpīgi jāizvērtē pēc tā dzīvotspējas.
• Lielākajai daļai uzņēmumu, kas izmanto SIO savu uzņēmumu finansēšanai, pirms piedāvājuma nav produkta. Citiem vārdiem sakot, ICO pircēji pērk darbības sākšanas operācijās, kas ir līdzīgas riska kapitāla ieguldītājiem, ar mazu varbūtību gūt panākumus kādai konkrētai monētai. Lielākā daļa riska kapitālistu dažādo savu risku, ieguldot daudzos uzņēmumos vai monētās.
• Veiksmīgākiem SIO jau ir riska kapitāla ieguldījumu bāze. SIO ar profesionālu investoru grupu, iespējams, ir rūpīgi izanalizēta un secināta, ka veiksmīgāka par vidējo izredžu gūt panākumus.
• SIO vidējais sniegums 2017. gada vidū, ieskaitot tos, kas neizdevās, bija 1 032%. 2017. gada otrajā un trešajā ceturksnī ar ICO starpniecību piesaistīto līdzekļu summa vairāk nekā četras reizes pārsniedza tradicionālā riska kapitāla piesaistīto summu (2,08 miljardi USD pret 507 miljoniem USD). Pat slikti piedāvājumi var nopelnīt naudu, ja esat izveicīgs un ne pārāk mantkārīgs.

Iemesli ieguldīt SIO

Potenciālie ieguvumi no SIO ieguldījumiem var būt satriecoši. Pēc Kvarca datiem, trīs labāko kriptovalūtu (Ripple, NEM un Ardor) vidējais cenu pieaugums 2017. gadā bija 27,556%. 100 ASV dolāru ieguldījumam katrā no tiem 2017. gada sākumā vai 300 ASV dolāru kopējam ieguldījumam tagad tirgus vērtība būtu lielāka par 7,4 miljoniem ASV dolāru..

Regulatori visā pasaulē pēta labāko veidu, kā civilizēt kriptovalūtas tirgus. Desmit valstis, ieskaitot Ķīnu, ir aizliegušas SIO un draudējušas stingrus sodus tiem, kas turpina piedalīties tirgū. Citas valstis, atzīstot blockchain tehnoloģijas potenciālo vērtību un jaunā finansēšanas mehānisma priekšrocības, cenšas regulēt tehnoloģiju, nevis to iznīcināt. Atbrīvošanās no krāpniecisku dalībnieku nozares palielinās iespēju, ka SIO kļūs par vispārpieņemtu tirgu un tajā būs vairāk tirgus dalībnieku.

Iemesli, kā izvairīties no ICO

Nav šaubu, ka kriptovalūtas burbulis galu galā pārsprāgs. Neregulējamais SIO tirgus mudina uz ātru investīciju veicinātāju, krāpnieku un nepieredzējušu investoru bīstamu kombināciju, kas ir nepietiekami sagatavots, lai novērtētu ICO pamatā esošo biznesa ierosinājumu..

Likviditātes trūkums lielākajai daļai kriptovalūtu ir ideāli piemērots shēmpiegādes shēmām pat tad, ja monētai vai žetonam ir likumīgs mērķis. Esošās monētas un biržas, ar kurām viņi tirgojas, ir tikušas pakļautas uzlaušanas un vairāku miljonu dolāru zādzībām. Visbeidzot, investori, kuri neievēros drošības procedūras, kas vajadzīgas viņu kriptogrāfijas maciņos, zaudēs daļu vai visu savu kriptovalūtas vērtību.

Nobeiguma vārds

Kriptovalūtas ir iemūžinājušas investoru iztēli visā pasaulē, līdzīgi kā iepriekšējā dot-com neprāts 1990. gadu beigās. Tajā laikā praktiski jebkurš uzņēmums, kas saistīts ar internetu, piesaistīja spekulantus un investorus, kas labprāt iesaistījās naudā, solot lielu peļņu. Vārdus Pets.com, Webvan.com un eToys.com drīz neaizmirsīs investori, kuri cieta zaudējumus, kad burbulis pārsprāga - vairāk nekā 1,755 triljoni USD līdz 2000. gada beigām (vairāk nekā 3 triljoni USD 2017. gada dolāros) 280 interneta vidē. krājumi, norāda CNN Money.

Tomēr, lai arī daži atsevišķi dot-com uzņēmumi piedzīvoja iespaidīgu neveiksmi, entuziasms par interneta ietekmi nebija mazsvarīgs. Ar e-pastu un tiešsaistes ziņojumapmaiņu nosūtīto īsziņu skaits mūsdienās samazina fizisko pasta trafiku, sociālie mediji ir mainījuši globālo kultūru, un iepirkšanās tiešsaistē pieaug divkāršā apjomā nekā iepirkšanās uz vietas. Tie investori, kuri izvēlējās izdzīvojušos interneta pionierus, ir baudījuši pārāk lielu peļņu. Daudzi tehnologi uzskata, ka blockchain tehnoloģijai būs vēl lielāka ietekme uz uzņēmējdarbību un ekonomiku; jautājums ir, kuras ICO pārdzīvos neizbēgamo burbuļa pārrāvumu?

Ir nepārspējams potenciālais ienesīgums tiem, kas vēro un ātri reaģē uz tirgus notikumiem un ierobežo ieguldījumus kriptovalūtās ne vairāk kā 1% līdz 2% no viņu portfeļiem. Atcerieties, ka laimesta loterijas biļetei ir arī liela ieguldījumu atdeve, bet 292 miljoni biļešu, kas neuzvar, iegādātas par to pašu zīmējumu, ir bezvērtīgas.

Vai jums pieder bitcoin vai cita kriptovalūta? Ja tā, vai jūs tos aizkavējāt, cerot uz lielu izmaksu, vai arī tos izmantojāt ikdienas pirkumiem? Vai jūs ieteiktu kriptovalūtu topošajiem investoriem?