Dividenžu izmaksas koeficienta formula un definīcija - Blue Chip krājumu ar lielām dividendēm analīze

Kā “blue chip” ieguldītājs jūs zināt, cik svarīgi ir veikt savu pētījumu. Un jūs arī zināt, cik daudz datu ir pieejami. Pat labi apmācītiem investoriem tas var šķist milzīgi.

Ja dividendes ir jūsu prioritāte, tad jūs nevarat tikai apskatīt uzņēmuma neseno maksājumu lielumu un biežumu. Analizējot krājumus, jums jāņem vērā arī dividenžu izmaksas koeficients. Pretējā gadījumā jūs varētu beigties pirkt grimstoša kuģa akcijas, kas tiek gudri maskētas ar neilgtspējīgām augstas peļņas dividendēm.

Kas ir dividenžu izmaksas koeficients?

Dividenžu izmaksas attiecība ir ļoti vienkārša statistika. Tas parāda, cik lielu daļu no uzņēmuma neto ienākumiem izmaksā dividendēm akcionāriem. Piemēram:

• Ja uzņēmums nopelna 10 miljonus USD un izmaksā dividendēs USD 5 miljonus, izmaksas koeficients ir 50%.
• Ja uzņēmums nopelna USD 50 miljonus un izmaksā dividendes no tiem pašiem USD 5 miljoniem, to izmaksas koeficients ir tikai 10%..
• Ja uzņēmumam ir 100% izmaksu proporcija, visa tā nesadalītā peļņa nonāk akcionāriem. Uzņēmums nesaglabā savu peļņu.

Tas izskatās pēc salīdzinoši vienkāršas matemātikas, taču sekas, ko uzņēmums izvēlas panākt lielāku vai zemāku dalītās izmaksas koeficientu, var būt sarežģītas.

Kas ir Labi Dividenžu izmaksas koeficients?

Vai jūs nevēlētos, lai jūsu uzņēmums maksā? visiem no tās peļņas akcionāriem, nodrošinot milzīgas dividendes, nevis mantkārīgi kavējot ieņēmumus? Kaut arī 100% dividenžu attiecība izklausās kā lielisks ideāls, diemžēl naudas atgūšana no valsts uzņēmuma nav tik vienkārša kā mēģinājums likt draugam atmaksāt aizdevumu.

Atcerieties, ka jums jau pieder akcijas, un dividenžu maksājums tikai pārskaita vērtību no akcijas cenas uz jūsu maku. Tāpēc, kad uzņēmums, kura vērtība ir 10 USD par akciju, izmaksā dividendes 2 USD par akciju, cenai teorētiski vajadzētu samazināties līdz 8 USD. Lai arī dividenžu pārbaude ir kā uzvara, tā drīzāk ir atlikuma pārskaitīšana, nevis naudas atrašana. Jūs atradīsit, ka zema dividenžu izmaksas attiecība ne vienmēr ir slikta lieta, un augsta proporcija bieži ir slikta ziņa akcionāriem.

Zemu izmaksas koeficientu priekšrocības

Daudzās situācijās jums vajadzētu priecāties, ja atrodat zemas izmaksu attiecības. Ja jūs ieguldāt uzņēmumā, jūs vēlaties, lai tā vadītāji pieņemtu gudrus lēmumus, ņemot vērā uzņēmuma peļņu. Kad uzņēmums izmaksā dividendes, peļņa vairs nav uzņēmuma rīcībā. Naudas glabāšana, nevis visu samaksa ļauj uzņēmumam:

• Ieguldiet efektīvākās tehnoloģijās un mašīnās
• Nomājiet papildu darbiniekus un paplašiniet prasmju komplektu
• Sagatavojieties ekonomiskai nenoteiktībai
• Efektīvi darboties sliktā ekonomiskā vidē
• Uzturiet konsekventus, stabilus dividenžu maksājumus īstermiņa un ilgtermiņa periodos
• Izmantojiet tādas izaugsmes iespējas kā jaunas produktu līnijas
• Apsveriet pievilcīgas iegādes īpašības
• Ieguldiet pieejamos nekustamos īpašumus vai jaunas iespējas

Kad uzņēmums saglabā lielu procentuālo daļu no ceturkšņa vai gada ieņēmumiem un izmanto naudu, lai ieguldītu izaugsmē, jūs varat sagaidīt, ka krājuma vērtība palielināsies. Un šī palielinātā vērtība būs ienesīgāka nekā nedaudz lielāka dividenžu izmaksa. Bet uzņēmumiem, kuriem ir politika pārmaksāt dividendes, nav pietiekamas likviditātes, lai izmantotu šādas iespējas. Tāpēc zems izmaksu koeficients ietaupa uzņēmumu no šīm nevēlamajām iespējām:

• Novērtējot vērtīgās iespējas un zaudējot iespējamos ieguvumus
• Pārdod parāda obligācijas, kuras uzņēmumam būtu jāatmaksā kopā ar uzkrātajiem procentiem
• Pārdodot vairāk akciju, kas pazemina jūsu akciju vērtību
• Kapitāla piesaistīšana, pilnībā apturot dividendes

Īsāk sakot, zemāki izmaksu rādītāji ļauj uzņēmumiem konsekventi atlīdzināt ieguldītājiem un uzturēt vērtīgu izaugsmi. Rezultātā šai biznesa praksei vajadzētu novest pie nepārtraukti augošas akciju cenas, nodrošinot vairāk ilgtermiņa vērtības nekā ātras augstākas dividenžu izmaksas. Turklāt jūs netiksit pakļauti dividenžu izmaksu svārstībām vai atcelšanai.

Ja vēlaties, lai jūsu dividenžu peļņas uzņēmumam būtu pietiekami daudz naudas, lai reinvestētu pienācīgai izaugsmei un saglabātu stabilas dividendes, meklējiet izmaksu koeficientus, kas ir mazāki par 50%.

Augsto izmaksu koeficienta ieguvumi (un piesardzība)

Protams, šķiet, ka augstajai izmaksu proporcijai ir acīmredzams ieguvums: jauks liels čeks vienu līdz četras reizes gadā. Un šī izmaksa ir likumīgāks iemesls svinībām, ja tā nenotiek uz izaugsmes kavēšanas rēķina. Ko darīt, ja jūs ieguldāt lielā un efektīvā uzņēmumā, kas ģenerēja milzīgas naudas kaudzes, bet bizness jau bija sasniedzis tirgus piesātinājumu? Uzņēmums negūs tik lielu labumu no skaidras naudas uzkrāšanas, kad vairs nav izaugsmes iespēju, tāpēc lielas vērtības akcijas ar mazām gaidāmajām izaugsmes iespējām ir labi pretendenti uz augstu izmaksu koeficientu..

Lielas vērtības uzņēmumam joprojām vajadzētu būt zināmai rīcības brīvībai, lai izvairītos no nepatikšanām lejupslīdes laikā vai no negaidīta sava biznesa modeļa ietekmes, taču šie uzņēmumi joprojām var atļauties daudz augstāku izmaksu koeficientu nekā salīdzinoši mazāki uzņēmumi.

Augstiem izmaksu rādītājiem ir acīmredzamāki ieguvumi, padarot uzticamības pārbaudi par nozīmīgāku. Ja redzat lielas vērtības uzņēmumu, kam ir ievērojamas skaidrās naudas rezerves, bet nav vietas izaugsmei, pārliecinieties, vai tas vai nu uztur augstu dividenžu izmaksas koeficientu, vai arī ir iemesls turēt šo skaidru naudu. Ja viņi neattaisno skaidrās naudas rezerves, esiet piesardzīgs par ieguldījumiem šajā uzņēmumā. Iespējams, ka vadībai ir iekšējās informācijas par kādiem nākotnes satricinājumiem, kas kaitēs uzņēmumam, vai varbūt vadība vēlas maksāt sev naudu lielāku prēmiju veidā.

Cits dividenžu izmaksas koeficienta apsvērums

Iekšā Vai dividenžu politika prognozē peļņas pieaugumu? Roberts D. Arnots un Klifords S. Asness piedāvā vēl vienu aspektu, kas jāņem vērā. Runājot par labību, šie divi pētnieki atrada vēsturisku saikni starp augstajiem izmaksu koeficientiem un augsto ienākumu pieaugumu nākotnē. Tāpat viņi atklāja, ka zemie izmaksu koeficienti ir saistīti ar zemu ienākumu pieaugumu nākotnē. Šie secinājumi, šķiet, ir pretrunā ar domu, ka zemie izmaksu rādītāji ļauj uzņēmumam uzkrāt naudu nākotnes izaugsmes iespējām. Tātad, kāpēc augsta izmaksu attiecība varētu izraisīt ienākumu pieaugumu nākotnē?

1. Kad vadītāju rīcībā ir mazāk naudas, kā tas ir gadījumā ar lielākiem izmaksu koeficientiem, viņiem jābūt daudz uzmanīgākiem, lai izvēlētos tikai labākās izaugsmes iespējas, nevis mērķtiecīgi jāiztērē uzņēmuma nauda bez lielām sekām.
2. Augstie izmaksu rādītāji var arī liecināt par vadības uzticību uzņēmumam. Viņi paredz zilās debesis uz priekšu un tāpēc jau iepriekš palielina dividenžu izmaksas koeficientu.

Kā piemēri Arnota un Asnesa secinājumiem dažās nozarēs ar zemu izaugsmi, piemēram, komunālo pakalpojumu uzņēmumos, parasti ir augsts izmaksu koeficients. Savukārt tehnoloģiju nozare vēsturiski ir strauji augoša nozare, tāpēc šiem uzņēmumiem ir tendence izmaksāt daudz zemākas dividenžu proporcijas. Šis arguments ir vērts padomāt, kad veicat savu akciju izvēli, taču iespējams, ka uzņēmumi vienkārši izvēlas savas izmaksu attiecības, balstoties uz priekšstatu par viņiem pieejamajām izaugsmes iespējām..

Nobeiguma vārds

Izvēloties akciju, kurā maksā dividendes, neņemiet vērā tikai dividenžu biežumu un likmi. Jūs obligāti apsveriet izmaksu attiecību. Pieņemiet zemu izmaksu koeficientu stabilam uzņēmumam ar izaugsmes iespējām vai arī ņemiet augstāku izmaksu koeficientu, piesardzīgi, lai šiem krājumiem nebūtu tik daudz izaugsmes iespēju.

Galu galā vissvarīgākais ir pārliecināties, vai veicat pienācīgu rūpību par uzņēmuma ilgtspēju, ieskaitot ieņēmumu un peļņas analīzi, lai nodrošinātu, ka palielināsies naudas daudzums, no kura uzņēmums varēs saņemt dividendes..

Vai jūs ieguldāt akcijās, kuras maksā dividendes? Ko jūs parasti meklējat dividenžu izmaksas proporcijās?