7 kopfondu darbības rādītāji un vērtējumi - ko tie nozīmē

1. Visiem ieguldījumiem ir raksturīgs risks, kas tiek uzņemts īpašumtiesību laikā.
2. Atdevi un risku var objektīvi noteikt, izmantojot vēsturisko rezultātu matemātisku analīzi.
3. Potenciālās atdeves un pamatā esošā riska korelācija pastāvīgi mainās, nodrošinot iespējas iegūt ieguldījumus ar maksimālu iespējamo atdevi un minimālu risku.

Šie pieņēmumi atspoguļo mūsdienu portfeļa pārvaldību un ir pamats plaši izmantotajam kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modelim (CAPM), kas tika izveidots 60. gados un kura radītājiem piešķīra Nobela piemiņas balvu ekonomikā. Tehnoloģijas iespējot, Volstrīta vēlas uzkrāt un analizēt milzīgu daudzumu vēsturisko datu, meklējot slēptās, bieži vien liekās attiecības, lai bez riska identificētu neatklātas iespējas gūt labumu. Viņu analīzes rezultāti bieži ir publiski pieejami privātiem ieguldītājiem.

Kopīgo akciju un ieguldījumu fondu portfeļa pasākumi

Parastajiem akcijām, kopfondiem un pārvaldītajiem portfeļiem ir noteikti noteikti pasākumi, pēc kuriem analītiķi vērtē viņu sniegumu.

1. Alfa
Alfa ir portfeļa atdeves rādītājs salīdzinājumā ar noteiktu etalonu, kas koriģēts atbilstoši riskam. Visizplatītākais izmantotais etalons - un tas, kuru varat izmantot, ja vien nav norādīts citādi, ir S&P 500. Ieguldījums, kura alfa ir lielāka par nulli, ir devis lielāku atdevi par noteikto uzņemtā riska summu. Negatīvs alfa skaitlis - mazāks par nulli - norāda vērtspapīru, kas ir nepietiekami izpildījis etalonu; tas ir nopelnījis pārāk maz, lai uzņemtos risku. Investori parasti vēlas ieguldījumus ar lielām alfāzēm.

2. Beta
Beta ir ieguldījuma nepastāvības mērs attiecībā pret citu tirgus indeksu, piemēram, S&P 500. Svārstīgums norāda, cik liela ir iespēja, ka vērtspapīrs piedzīvos plašas vērtības svārstības. Ja beta ir 1,0, ieguldījums virzās sinhronizācijā ar S&P vai piedzīvo nepastāvības pakāpi, kas līdzīga S&P. Ja beta ir pozitīva, ieguldījums pārvietojas vairāk nekā indekss; ja negatīvs, ieguldījums ir mazāk nepastāvīgs nekā indekss. Piemēram, beta versija 2.0 prognozē divas reizes lielāku kustību nekā tirgus. Pieņemot, ka tirgus cenas izmaiņas būs 15%, ieguldījums varētu pārvietoties par 30% uz augšu vai uz leju. Konservatīvie investori parasti dod priekšroku ieguldījumiem ar zemu likmju līmeni, lai samazinātu savu portfeļu nepastāvību.

3. R-kvadrāta vērtība
R kvadrāta vērtība ir beta skaitļa ticamības mērījums. Tas svārstās no nulles līdz 1,0, ar nulli, kam nav ticamības, un 1,0 ar pilnīgu uzticamību.

Abas diagrammas parāda divu fondu ienesīguma mainīgumu salīdzinājumā ar S&P 500 nepastāvību tajā pašā laika posmā. Katra y vērtība apzīmē fonda ienesīgumu, kas attēlots attiecībā pret S&P 500 ienesīgumu (x vērtības) tajā pašā periodā. Beta jeb līnija, kas izveidota, uzzīmējot šīs vērtības, katrā gadījumā ir vienāda. Tas liek domāt, ka korelācija starp katru fondu un S&P 500 ir identiska. Tomēr rūpīgāka pārbaude norāda, ka beta otrajā diagrammā ir daudz ticamāka nekā beta pirmajā diagrammā, jo atsevišķo rezultātu (x) izkliede ir daudz stingrāka. Tāpēc otrajā kvadrātā ievietotā fonda R kvadrāta vērtība ir augstāka.

4. Standarta novirze
Lai gan beta parasti mēra ieguldījuma kustību pret tādu indeksu kā S&P 500, standarta novirze mēra ieguldījuma nepastāvību citādā veidā. Tā vietā, lai salīdzinātu ieguldījuma atdevi ar etalonu, standarta novirze salīdzina ieguldījuma individuālo atdevi (piemēram, slēgšanas cenu katru dienu) noteiktā periodā attiecībā pret tā vidējo atdevi tajā pašā periodā. Jo vairāk individuālā atdeve atšķiras no ieguldījuma vidējās atdeves, jo augstāka ir standarta novirze.

Ieguldījums ar standarta novirzi 16,5 ir nepastāvīgāks nekā ieguldījums ar standarta novirzi 12,0. Saskaņā ar Morningstar Ratings, S&P 500 standarta novirze pēdējos piecus gadus ir 18,8.

5. Sharpe attiecība
Izstrādājis Dr William Sharpe, Stenfordas Biznesa augstskolas profesors un viens no Nobela prēmijas saņēmējiem par ieguldījumu kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modelī, Sharpe svārstīguma koeficients ir portfeļa atdeves un bezriska rādītājs. atgriezties. Visbiežāk izmantotā bezriska peļņa ir procentu likme trīs mēnešu ASV valsts iekšējā aizņēmuma parādzīmei.

Pamatnoteikums ir tāds, ka investoram vajadzētu saņemt lielāku atdevi, ja viņš uzņemas lielāku sava portfeļa nepastāvību. Teorētiski, jo augstāks koeficients, jo spēcīgāka portfeļa atdeve ir bijusi attiecībā pret uzņemto risku. Koeficients 1,0 norāda, ka atdeve bija tāda, kā vajadzētu sagaidīt no uzņemtā riska; koeficients, kas lielāks par 1,0, norāda, ka likme bija labāka nekā gaidīts, un mazāka par 1,0 ir norāde, ka atdeve neattaisnoja uzņemto risku. . Svārstīguma koeficienta atgriešanās uzlabojumi ietver Sortino koeficientu, Treynor koeficientu un Modigliani riska korekcijas veiktspējas rādītāju (RAP)..

6. Sagūstīšanas attiecības
Iegūstības koeficienti jeb procentuālā daļa no plašā tirgus pārvietošanās noteiktā termiņā, kas atspoguļojas portfelī, ir paredzēta kā vienkāršāks veids, kā atspoguļot portfeļa pārvaldnieka sniegumu. Piemēram, ja S&P 500 ir palielinājies par 20%, bet pārvaldāmais portfelis ir pieaudzis par 25%, portfelis ir guvis lielākus ieguvumus nekā tirgus solis, un tā attiecība būtu 1,25 (25% / 20%), kas ir augšupvērsts sagrābšana. attiecība. Ja tirgus kritums būtu par 20% un portfeļa kritums - par 25%, lejupvērstais piesaistīšanas koeficients arī būtu 1,25, kas norāda, ka portfeļa tirgus rādītāji šajā periodā ir bijuši zemāki. Parasti investori labprātāk izvēlētos fondu, kura augšupvērstā piesaistīšanas proporcija pieaugošajos tirgos ir lielāka par 1,0 un lejupvērstā piesaistes koeficients ir mazāks par 1,0..

7. Neatkarīgi vērtējumi
Tādām kompānijām kā Lipper un Morningstar ir patentētas reitinga sistēmas, lai novērtētu kopfondus, pamatojoties uz riska svērto sniegumu. Morningstar izmanto zvaigznes un piešķir piecu zvaigžņu novērtējumu top 10% fondu kategorijā fondiem. Lipper nodrošina dažādus novērtējumus atkarībā no ieguldītāja mērķa - kopējās atdeves, konsekventās atdeves un citiem. Ir arī dažādi citi patentēti ranžēšanas pakalpojumi, ko parasti izmanto, piemēram, Zacks (izmanto Yahoo! Finance) un The Street. Kredītreitingu pakalpojumi, piemēram, Standard & Poor's un Moody's, analizē un klasificē uzņēmumus pēc to kredītspējas.

Nobeiguma vārds

Asprātīgi investori saprot, ka nav vienas attiecības vai rādītāja, kas visu laiku būtu uzticams, un nav nevienas reitingu kompānijas, kuras ieteikumi un analīze vienmēr būtu pareiza. Pārbaudes analīze un klasifikācija ar vairākiem avotiem ir saprātīga ieguldījuma prasība un process, kuru nekad nevajadzētu izlaist, nosakot, kuros akcijās ieguldīt..

Neatkarīgi no jūsu ieguldījumu stratēģijas, izprotiet dažādus darbības rādītājus, lai labāk novērtētu pārvaldītos vai nepārvaldītos portfeļus saskaņā ar saviem ieguldījumu mērķiem un riska toleranci..