6 Investīciju riska pārvaldības padomi krājumu pirkšanai

Ja riska samazināšana un lielas atlīdzības sasniegšana bija tikpat vienkārša kā divu rūtiņu atzīmēšana, kāpēc gan visi to nedarītu? Kāds stimuls būtu izvēlēties paaugstināta riska un zemas atlīdzības krājumus? Un kam būtu vajadzīgs Vorena Bafeta investīciju ģēnijs, Džozefa Piotroski F-Score sistēma, kas 2010. gadā ieguva 138,8%, vai Viljams O'Nils, piemēram, ar savu strauji augošo CAN SLIM metodoloģiju?

Patiesība ir tāda, ka gudri ieguldīt nav tik vienkārši. Ir daži svarīgi faktori un stratēģijas, kas mums kā ieguldītājiem ir jāpatur prātā, pieņemot lēmumus par ieguldījumiem.

Zemāk ir sešas no populārākajām stratēģijām, kā samazināt portfeļa nepastāvību un risku:

1. Dažādu nozaru izvēle

Iespējams, ka zelta nozarē būs ārkārtīgi bullish, ja uzkraujat dārgmetālu krājumus. Kad zelts palielināsies, jūs gūsiet neticamus ieguvumus, bet, kad zelta cenas samazināsies, viss jūsu portfelis iegūs milzīgu triecienu. Problēma slēpjas dažādota portfeļa trūkumā attiecībā uz rūpniecības nozarēm.

Akciju tirgus nozares tiek iedalītas plašās kategorijās:

• Pamatmateriāli
• Konglomerāti
• Patēriņa preces
• Finanšu
• Veselības aprūpe
• Rūpniecības preces
• Pakalpojumi
• Tehnoloģijas
• Komunālie pakalpojumi

Mēģinot izvēlēties, nav nekā slikta smēķēt karstos krājumus. Galvenais ir mēģināt tos atrast dažādās nozarēs.

Piemēram, zelta krājumi ir atrodami pamatmateriālu nozarē kopā ar naftu, sudraba ieguldījumiem un ķīmiskām vielām. Izvēlieties dažus labākos krājumus šajā kategorijā, bet neievietojiet tajos visu, kas jums ir. Tā vietā dodieties tālāk un atlasiet labākā patēriņa preču krājumus, piemēram, topošo vīna darītāju vai rotaļlietu ražotāju. Tad saprātīgi meklējiet veselības aprūpes krājumus, piemēram, tādus, kas ārstē vēzi.

Pievienojiet to visu, un jums ir portfelis ar samazinātu negatīvo risku jebkurai nozarei. Jūs arī redzēsit, ka jūsu portfelim ir mazāka vispārējā nepastāvība, jo krājumi nav tik cieši sagrupēti ap vienu preci vai pakalpojumu.

Labākā stratēģija ir izvēlēties lieliskus krājumus dažādās nozarēs, lai samazinātu risku, ka nozarē palielināsies un samazināsies. Tā kā sektori iepakojumos palielinās un samazinās, velkot visu krājumu grozu, diversifikācija jāizmanto, lai samazinātu jūsu portfeļa kopējo nepastāvību.

2. Izvairieties no pārsteigumiem, kas saistīti ar ienākumiem

Vai jums šķiet tendence uzkrāties, kad drīz tiek ziņots par ienākumiem? Vai jūsu sirdsdarbība paaugstinās ar nenoteiktību par to, vai viņi satiksies vai pārspēs Street?

Lai arī jums varētu patikt pozitīvi pārsteigumi par ienākumiem, ar tiem saistīti draudi. Lieli pārsteigumi rāda, ka analītiķi nav spējuši precīzi prognozēt ieņēmumus. No vienas puses, ir gaidāmi pārsteigumi ar zemāku cenu vērtspapīriem, piemēram, santīmu akcijām, kuri pēc savas būtības ir daudz riskantāki uzņēmumi. No otras puses, ja jūsu akcijas nopelna lielākas summas (piemēram, no 30 centiem līdz vienam dolāram par akciju) un analītiķu prognozes ir ievērojami zemākas par katru ceturksni, jūs arī saskaraties ar paaugstinātu risku. Šāda veida nenoteiktība padara gandrīz neiespējamu paļāvību prognozēt, kā uzņēmums darbosies nākotnē.

Kādas ir pazīmes, kas liecina, ka uzņēmumam nākotnē ir pārsteigumi gan par labu, gan par sliktu?

1. Ierobežots pārklājums. Varbūt ir tikai viens vai divi analītiķi, kas aptver krājumu.
2. Jauns uzņēmums. Uzņēmums ir jauns, un tāpēc tam ir daudz mazāk vēstures un veiktspējas, ko investori var izmantot, lai prognozētu turpmākos ienākumus.
3. Nekonsekventa analīze. Analītiķu aplēses ir plaši izkliedētas, atspoguļojot faktu, ka ir daudz neskaidrību par uzņēmuma turpmāko darbību.

Neatkarīgi no iemesla, risks mazinās, kad analītiķi, kas aptver krājumus, konsekventi un precīzi aprēķina ieņēmumus ar dažiem pārsteigumiem. Ja atrodat šādu akciju, skatieties nākotnes ieņēmumu prognozi. Gaismas nākotnes prognoze ir uzticami laikapstākļi ievērojami samazina jūsu risku.

3. Konsekventi pieaugošie gada ienākumi

Daži krājumi ir kā lielas laivas. Nepieciešams zināms laiks, lai sasniegtu ātrumu, taču viņi ir uzticami kustībā. Ceturksnis pēc ceturkšņa, gadu no gada šie krājumi nodrošina nemainīgu peļņu.

Piemēram, Balchem ​​Corporation (NASDAQ: BCPC). Viņu gada peļņa uz akciju kopš 2004. gada ir stabili palielinājusies:

• 2004. gads: 0,32 USD
• 2005. gads: 0,42 USD
• 2006. gads: 0,47 USD
• 2007. gads: 0,60 USD
• 2008. gads: 0,71 USD
• 2009. gads: 0,98 USD
• 2010. gads: 1,19 USD

Uzņēmuma nemainīgie iepriekšējie finanšu rādītāji nodrošina ieguldītājiem pārliecību par viņu turpmāko darbību.

Pārējos krājumus ir grūtāk ievērot, aplūkojot ienākumu tendences. Lielisks piemērs tam ir PS Biznesa Parki (NYSE: PSB). Peļņa tikai pēdējo trīs gadu laikā ir pieaugusi no USD 1,13 līdz USD 2,70 un atpakaļ līdz USD 1,59. PSP nepastāvīgais sniegums padara ārkārtīgi grūti novērtēt, kā tā darbosies attiecīgajā gadā.

Lai gan nav iespējams zināt, vai viens no šiem krājumiem ilgtermiņā darbosies labāk nekā otrs, ir skaidrs, ka lielāks risks ir nepastāvīgajiem krājumiem.

Protams, var apgalvot, ka krājumi ar stabilu un stabilu ieņēmumu reģistru, piemēram, tādu, kādu jūs varētu atrast ar kvalitatīvu “blue chip” akciju, var nedot jums ārkārtīgus uzņēmuma uzplaukumus ar nepastāvīgiem ienākumiem. Tā var būt taisnība, bet jums ir jādomā, vai šie augstie līmeņi tiešām ir postošo kritumu vērti?

Vienkārši sakot, krājumu pirkšana ar neparedzamiem ienākumiem ir tāda pati kā karsta kartupeļa spēlēšana ar petardi; jums ir daudz lielāks risks sadedzināt.

4. Zema Beta krājumi

Beta ir karsts debašu temats. Daži uzskata, ka tas joprojām ir noderīgs, savukārt citi domā, ka tas ir novecojis. Kopumā beta investīciju teorijā teikts, ka atsevišķiem akcijām katram ir sava korelācija ar kopējo akciju tirgu. Jo augstāks ir akciju beta līmenis, jo nepastāvīgāks ir šis uzņēmums attiecībā pret akciju tirgu.

Šeit ir 3 ātri piemēri scenārijā, kad akciju tirgus palielinās par 2%:

• Krājumam, kas šajā laikā palielinājās par 1%, ir zems 0,5 beta līmenis.
• Krājumam, kas šajā laikā arī palielinājās par 2%, ir zems 1,0 beta līmenis, kas ir lieliski korelēts ar tirgu.
• Krājumam, kas šajā laikā palielinājās par 4%, ir augsta beta versija - 2,0. Šis krājums ir visnestabilākais no trim šeit.

Būtībā zems beta līmenis nozīmē, ka krājums nopelnīs mazāk buļļu ciklos, bet mazāk zaudēs lāču ciklos.

Lai gudri izmantotu beta versiju, meklējiet zemu beta krājumu, kas pārspēj tirgu kopumā. Lai palīdzētu jums, šis Finviz krājumu pārbaudītājs ir izveidots, lai sniegtu vienkāršu krājumu piemēru ar zemu beta līmeni 0,5 vai mazāk, tomēr pēdējā gada laikā tie ir palielinājušies vismaz par 50% un ceturksnī ir arī stipri palielinājušies. Mērķis ir atrast krājumus ar samazinātu nepastāvību, bet ar paaugstinātu kopējo sniegumu. Tas ir par maģijai vistuvāko lietu zems risks un augsta atlīdzība pogas jūs atradīsit.

Tikai atceraties, ka tas ir balstīts tikai uz iepriekšējiem rezultātiem un neietver tālredzīgas prognozes. Ideālā gadījumā šī stratēģija būtu jāapvieno ar citiem šeit minētajiem padomiem.

5. Jāievēro piesardzība ar īpaši zemām P / E kravām

Daži investori domā, ka akciju pārspēt ir viegli; viss, kas jums patiešām jādara, ir atrast akciju, kas tirgojas ārkārtējos darījumu līmeņos. Tātad, kā investori mēģina atrast šādus “darījumus”?

Vienā metodē tiek izmantota cenas un peļņas attiecība jeb P / E attiecība. Šo vienkāršo rādītāju iegūst, dalot akciju cenu ar peļņas daļu par akciju. Ja akcija gūst salīdzinoši lielu peļņu, salīdzinot ar tās akciju cenu, ieguldītājiem, izmantojot šo metodi, šķiet, ka tā ir lēta un nenovērtēta. Jaunie investori var mēģināt izmantot šo koeficientu, lai atrastu kliedzošus karstos darījumus, neapzinoties, ka viņi netīši palielina savu risku.

Nenoliedzami vilina atrast krājumus par zemām cenām. Diemžēl ilgtermiņā tie parasti ir kaut kas cits. Viens piemērs ir pusvadītāju krājumi, Kulicke & Soffa Industries Inc. (NASDAQ: KLIC):

• Krājums nesen veidoja USD 2,00 par vienu peļņas daļu 2010. gadā
• Tomēr akcijas cena ir tikai 9,00 USD, nodrošinot cenas un peļņas attiecību 4,7
• Nozares vidējā P / E attiecība ir 15,3

Jūs uzreiz varat pieņemt, ka šiem akcijām vajadzētu būt tirdzniecībai vairāk nekā trīs reizes augstākai, pamatojoties tikai uz šo vienu attiecību.

Tomēr akcijas ar neparasti zemu P / E koeficientu investori ir sodījuši vairāku iemeslu dēļ. Ieņēmumi var būt nepareizi gadu no gada, vai arī uzņēmums var nonākt finansiālās grūtībās ar pieaugošu parādu slodzi. Var būt, ka akcijas izskatās lētas, balstoties uz P / E koeficientu, bet, tā kā ir paaugstināts nezināmo risks, investori ir aprēķinājuši šo svārstīgumu zemākas akcijas cenas veidā..

Turpinot šo piemēru, KLIC varētu būt zema P / E attiecība, pamatojoties uz tās nepastāvīgajiem pozitīvajiem un negatīvajiem ienākumiem pēdējā desmitgadē. Iespējams, ka nākamajā ceturksnī P / E investoriem izskatīsies visaugstākajā līmenī, ja uzņēmums ziņos par neapmierinošiem ienākumiem.

Šis piemērs skaidri parāda, ka jums ir jāapsver citi ienākumu līmeņi, nevis vienkārši jākoncentrējas uz vienu attiecību vai skaitli. Piemēram, salīdzinot KLIC akcijas cenu ar tās naudas plūsmu uz vienu akciju un pēc tam salīdzinot to ar nozares vidējo, jūs atradīsit, ka šis pusvadītāju krājums ir taisnīgi novērtēts. To, ka analītiķiem ir grūti novērtēt nākotnes vērtību, apstiprina plašais cenu mērķu klāsts no USD 6 līdz USD 15.

Noslēgumā jāsecina, ka tad, kad uzņēmums var lepoties ar zemu P / E koeficientu, tam bieži ir iemesls, kas savukārt var izraisīt papildu ieguldījumu risku.

6. Jauni, strauji augoši krājumi var būt nepastāvīgi

Akcijām ar augstu izaugsmi (vai “šarms” uzņēmumiem, kā daži tos sauc) bieži ir ļoti svārstīgas akciju cenas. Turklāt šiem krājumiem ir nepastāvība citā formā: uzrādītie ieņēmumi. Kaut arī šiem uzņēmumiem var tikt piešķirta liela izaugsmes prognoze, aplēses ne vienmēr tiek realizētas, palielinot negatīvo risku investoriem.

Tātad, kāpēc uzņēmumi ar strauju izaugsmi, it īpaši jaunie vai nesen kotētie uzņēmumi, bieži nokavē ienākumu prognozes?

Viena problēma ir saistīta ar analītiķu pārāk optimistiskajām prognozēm. Viņi redz daudzsološu jaunu uzņēmumu ar lielisku produktu, un viņi uzliek rožu krāsas brilles, lai iegūtu labāko scenāriju. Viņi neuzskata, ka jauniem uzņēmumiem bieži ir visdažādākie trūkumi, kas ir jāizstrādā.

Jauns vai augošs bizness var saskarties ar šādām problēmām:

• Finansēšanas jautājumi
• Nepietiek noliktavas telpas, lai veicinātu izaugsmi
• Nepietiekama apmācība augošajām personāla vajadzībām
• Skaidras naudas trūkums algas aprēķināšanai un jaunu aktīvu iegādei
• Nepieredzēta vadība

Jauniem uzņēmumiem, kas agresīvi paplašinās, ir daudz pieaugošu sāpju, kas jārisina, un analītiķi bieži tos nedaudz ignorē. Tādējādi, ja jūs pērkat akciju sākotnējā attīstības posmā, kamēr prognozes ir visaugstākās, jūs varētu secināt, ka akciju cenas nepilnīgi izmanto visu potenciālu, jo uzņēmumam ir grūti izpildīt pārāk bullish prognozes..

Pastāv arī uzņēmuma neveiksmes problēma. Daudzi jauni uzņēmumi cieš neveiksmes. Uzņēmumi ar strauju izaugsmi parasti ir agrīnā termiņa posmā. Mazie uzņēmumi dažus pirmos gadus var augt ar neticamiem tempiem, galvenokārt tāpēc, ka tie ir mazi un jebkura izaugsme šķiet proporcionāli milzīga.

Tomēr daudzi no šiem uzņēmumiem saskaras ar spēcīgu pretestību no lielākas konkurences viedokļa vai arī dažos pirmajos darbības gados tos svītro no tirgus. Arī uzņēmumiem ar strauju izaugsmi bieži nav nozīmīgu uzņēmuma aktīvu vērtības, par ko liecina to augstās cenu un grāmatas attiecības. Tādējādi, ja uzņēmumam ir grūti laiki, šiem esošajiem aktīviem nav lielas finansiālās iespējas. Viņiem ir nepatīkams lēmums mēģināt iegūt nodrošinātāku parādu, kas ir grūti bez aktīviem, vai pārdot vairāk akciju, kas mazina akcionāru vērtību.

Paturot to prātā, atcerieties, ka tas viss attiecas uz vidējiem rādītājiem. Daudzi uzņēmumi ar augstu izaugsmi turpina kļūt par labākajiem veiksmes stāstiem, piemēram, Apple. Bet citi kļūst par tālu hype atmiņu, kas nekad netika pārvērsta par neko reālu. Paskatieties uz neskaitāmajiem neveiksmīgajiem augsto tehnoloģiju uzņēmumiem 2000.-01. Ja jums nav pieredzes, kā atdalīt zeltu no dzelzs pirīta, jūs varētu labāk pietuvoties vērtības krājumiem.

Kas ir vērtības krājumi?

Vērtības krājumiem parasti ir zemas vērtības, salīdzinot cenas līdz bilancei, vai vismaz ievērojami zemākas nekā vidējā nozares vērtība. Izaugsmes rādītāji bieži ir daudz zemāki, iespējams, zem 10%. Akciju cenas tiek tirgotas tuvāk patiesajai vērtībai, jo, lai arī tās var radīt lielas un pastāvīgas naudas plūsmas, tās agresīvi neizplešas.

Jāatzīst, ka šādos garlaicīgos uzņēmumos ir maz šarms vai nojauta, taču tie var nodrošināt mazāku risku investoriem. Vienā pētniecības darbā (Vērtība pret izaugsmi: starptautiskie pierādījumi, Fama and French, 1997) tika atklāts, ka dažu kategoriju vērtības krājumi pārspēj strauji augošus krājumus par 7,6% gadā. Tas ir plašs vidējais, izmantojot globālos portfeļus.

Rezultāts ir tāds, ka, ja jums ir grūti laikposmā novākt krājumus un labāk izvēlēties drošības tīklam izmantot plašus vidējos rādītājus, vērtības krājumi var jums piedāvāt šo papildu spilvenu pamata akciju izvēlei..

Nobeiguma vārds

Risks ir neatņemama ieguldījumu sastāvdaļa. Galu galā jūs neko nesaņemat. Bet nedaudz plānojot un rūpīgi pārdomājot, jūs varat ievērojami samazināt risku un palielināt savus ienākumus tirgū.

Koncentrējieties uz sava riska dažādošanu un izplatīšanu daudzās nozarēs. Izvēlieties krājumus, kuriem ir vēsturiski precīzas prognozes. Apskatiet ieņēmumu pārskatus un izvēlieties tos, kuru konsekvence palielinās starp ceturkšņiem un gadiem. Meklējiet zemu beta krājumu līmeni, kas pārspēj tirgu, un esiet piesardzīgs attiecībā uz cenu un peļņas attiecību. Visbeidzot, pievienojiet savam portfelim lielāko daļu akciju, līdz esat pārliecināts par to, kas padara vienu strauji augošu uzņēmumu atšķirīgu no nākamā.

Izpildiet šos padomus, lai asinātu savu ieguldījumu, vienlaikus samazinot negatīvo risku, kas pārsteidz daudzus labus investorus, kad viņi vismazāk to sagaida.

Kāda ir jūsu pieredze ar risku akciju tirgū? Ko jūs esat darījis, lai samazinātu šo risku? Dalieties ar padomiem zemāk esošajos komentāros!