Kas ir izskaidrojams ar kvantitatīvo atvieglošanu - definīcija, riski un ietekme uz ekonomiku

Kvantitatīvā mīkstināšana ir monetārā politika, kuru uzsākušas centrālās bankas, cenšoties stimulēt vietējo ekonomiku. Pārpludinot ekonomiku ar lielāku naudas piedāvājumu, valdības cer saglabāt mākslīgi zemas procentu likmes, vienlaikus nodrošinot patērētājiem papildu naudu, lai tērētu daudz brīvāk, kas dažkārt var izraisīt inflāciju.

Kas ir kvantitatīvi atvieglojošs?

Federālās rezerves drukā naudu, lai finansētu valdības kases iegādi no finanšu iestādēm, cenšoties ieliet ekonomikā papildu naudu. Ideja ir tāda, ka šīs iestādes savukārt vairāk vēlēsies aizdot naudu ar zemākām likmēm, tādējādi palīdzot centrālajai bankai sasniegt un uzturēt zemas procentu likmes..

Turklāt kvantitatīvā atvieglošana var veicināt ekonomikas izaugsmi, jo ekonomikai piesaistītajai naudai vajadzētu ļaut cilvēkiem ērtāk veikt pirkumus. Tas var negatīvi ietekmēt gan patērētājus, gan uzņēmējdarbību, palielinot akciju tirgus darbību un IKP pieaugumu.

Svarīgi atcerēties, ka kvantitatīvā atvieglošana parasti dod īstermiņa ieguvumus ar risku saasināt ilgtermiņa problēmas. Tā rezultātā to bieži izmanto kā pēdējo iespēju, kad ekonomika saskaras ar lielu lejupslīdes vai depresijas risku.

Fed iemesli izmanto kvantitatīvu atvieglošanu

Federālās rezerves izmanto kvantitatīvu atvieglošanu dažādu iemeslu dēļ:

1. Veicināt maksimālu nodarbinātību. Fed apgalvo, ka naudu, kas iespiesta, izmantojot QE programmu, var izmantot, lai palīdzētu radīt jaunas darba vietas amerikāņiem, jo ​​uzņēmumiem jānoved pie vairāk naudas kasē, lai finansētu jaunus īrējumus. Tomēr kritiķi apgalvo, ka visi faktiskie nodarbinātības ieguvumi ir tikai īslaicīgi.
2. Veiciniet kreditēšanu. Šīs prasības pamatā ir tas, ka centrālās bankas var samazināt ilgtermiņa procentu likmes, pērkot kases. Nodrošinot finanšu iestādēm vairāk skaidrās naudas, šīm iestādēm vajadzētu būt gatavākām aizdot naudu ar zemākām likmēm. Šādi aizdevumi veicina ekonomikas turpmāku stimulēšanu, palielinot patērētāja tēriņus un attīstot uzņēmējdarbību.
3. Veiciniet aizņemšanos. Zemas procentu likmes veicina aizņēmumu pieaugumu. Lai gan tas var palīdzēt stimulēt ekonomiku, daži apgalvo, ka tai ir arī tendence mudināt klientus un uzņēmumus uzņemties nevajadzīgus parādus. Tajā pašā laikā zināms parādu un piesaistīto līdzekļu līmenis ir būtisks jebkuras ekonomikas izaugsmei, it īpaši tās, kas atrodas šausmīgos apstākļos.
4. Palieliniet tēriņus. Teorija ir tāda, ka, ekonomikā ienākot vairāk naudas, patērētājiem būs vairāk tērējams. Tas, savukārt, palielinās uzņēmuma peļņu un radīs vairāk darba vietu, palīdzot stimulēt akciju tirgu. Galu galā šiem faktoriem vajadzētu izraisīt jaunu patērētāju uzticēšanos un ekonomikas atveseļošanos.
5. Papildina zemās procentu likmes. Vēl viens ekonomikas stimulēšanai izmantojamais līdzeklis ir federālo fondu likme. Nosakot šo likmi zemu, Fed var efektīvi veicināt kreditēšanu. Bet ko tad, ja šī likme jau ir zema, un tomēr ekonomika turpina cīnīties? Apsveriet gadījumu 2000. gadu beigās, kad federālo fondu likme tika noteikta no 0% līdz 0,25%. Centrālā banka vairs nevarēja pazemināt likmi. Rezultātā kvantitatīvā mīkstināšana deva FED vēl vienu monetāro instrumentu ekonomikas stimulēšanai, palielinot naudas piedāvājumu.

Daudzi no kvantitatīvās mīkstināšanas argumentiem teorētiski ir jēga. Tomēr daži ekonomisti kritizē šos apgalvojumus un uzskata, ka kvantitatīvā atvieglošana sniedz tikai īstermiņa labumus. Dažas no šīm debatēm ir arī politiski motivētas.

Nav šaubu, ka kvantitatīvā atvieglošana sniedz zināmu labumu grūtībās nonākušai ekonomikai. Tomēr tas, cik daudz labumu tas dod pašreizējam ASV ekonomikas stāvoklim, vēl ir jānovērtē.

Kvantitatīvās atvieglošanas riski

Kvantitatīvā mīkstināšana ir notikusi vairāku iemeslu dēļ:

1. Tas palielina inflāciju. Tas rada vislielākās bažas par kvantitatīvo atvieglošanu. Tā kā ekonomikā cirkulē vairāk naudas, cenas paaugstinās. Kāpēc? Kamēr naudas piedāvājums palielinās, preču piedāvājums nemainās. Tādējādi konkurence par katru preci palielinās, izraisot cenu pieaugumu, kas savukārt noved pie inflācijas. Pārmērīga inflācija rada cenu un ienākumu kropļojumus un var izraisīt ekonomikas neefektīvu darbību.
2. Tas rada postījumus starptautiskajai tirdzniecībai. Tikko drukātu naudu valdība un patērētāji var izmantot jaunu preču un pakalpojumu importēšanai no citām valstīm. Šīs preces un pakalpojumi vairāk vai mazāk tiek piegādāti bez maksas. Izklausās ļoti daudz, vai ne? Problēma ir tā, ka agrāk vai vēlāk citas valstis apmainās ar preču un pakalpojumu apmaiņu pret to, kas, viņuprāt, ir bezvērtīgas papīra lapas. Citiem vārdiem sakot, importētāja valūtas vērtība samazinās, kas var atturēt eksportētājus. Piemēram, Ķīna savas kvantitatīvās mīkstināšanas programmas dēļ pārtrauca vērtīgu minerālu eksportu uz ASV.
3. Draudi ASV dolāram. Daudzas valstis ir neapmierinātas ar mēģinājumiem veikt manipulācijas ar valūtu, piemēram, kvantitatīvo mīkstināšanu. Viņiem šķiet, ka šī prakse atspoguļo valsts nespēju radīt reālu izaugsmi un segt parādus. Piemēram, citas valstis ir apnikušas aizdot ASV vairāk naudas. Tāpat tiek apdraudēts ASV dolāra kā pasaules rezerves valūtas statuss, iespējams, kvantitatīvās mīkstināšanas dēļ.
4. Ieguvumi nepārsniedz QE programmas. Kad centrālā banka pārtrauc drukāt naudu, līdzekļu atgūšana bieži tiek aizturēta vai, vēl ļaunāk, sāk mainīties. Lai arī ir cerība, ka jauna patērētāju uzticēšanās iedvesmos patiesai atveseļošanai, daudziem šķiet, ka šīs programmas ir tikai īstermiņa labojums. Šo efektu parāda fakts, ka akciju tirgi bieži krīt, kad tiek paziņots vai tiek spekulēts, ka kvantitatīvās mīkstināšanas programma tiks izbeigta.
5. Veicina parādu piedziņu. Vēl viens būtisks satraukums par kvantitatīvo samazināšanu ir tas, ka palielināts naudas piedāvājums un zemās procentu likmes veicina papildu aizņēmumus gan patērētājiem, gan uzņēmumiem. Kaut arī daži parādi var palīdzēt stimulēt ekonomiku, nedrošie aizdevumi un pārmērīgais parāds var vēl vairāk saasināt jau tā trauslo. Turklāt kvantitatīva mīkstināšana var izraisīt palielinātu valsts budžeta deficītu, kā tas bija ASV gadījumā 2010. gadā, kad tā faktiski sasniedza parāda griestus.

Kaut arī kvantitatīvās mīkstināšanas programmas var veicināt ekonomiku, tās var arī izrakt valsti dziļākā caurumā. Veiksmīgas QE programmas atslēga ir tās stratēģiska īstenošana tieši tik ilgi, lai veicinātu reālus un ilgstošus uzlabojumus. Diemžēl spēja to darīt ir daudz vieglāk pateikt nekā izdarīta.

Kvantitatīvās atvieglošanas nākotne ASV.

ASV pašlaik iziet QE2, kas faktiski ir trešā reize, kad mēs izmantojam kvantitatīvo atvieglošanu. Šī programma ir veidota tā, lai tā beigtos šogad, un nav skaidrs, vai Federālais rezervju fonds sāks jaunu kārtu vai nē.

Ko darīt, ja QE beidzas??

Kad 2009. gadā akciju tirgus piedzīvoja krahu, Fed izmantoja QE1, lai palīdzētu novērst akciju tirgus izraisīt paniku. Ja tirgum būtu ļauts samazināties pārāk daudz, ASV, iespējams, būtu nonākusi dziļā depresijā. Kvantitatīvās mīkstināšanas beigas tagad, iespējams, neatgriezīs ASV līdz 2009. gada zemākajam līmenim, taču lielākā daļa ekspertu ir pārliecināti, ka tirgus un ekonomika piedzīvos būtisku triecienu.

Arī procentu likmes, iespējams, ievērojami palielināsies. Rezultātā aizņēmumi un aizdevumi tiks ievērojami ierobežoti, kas varētu krasi ierobežot ekonomikas izaugsmi un pat izraisīt nelielu lejupslīdi..

Ko darīt, ja tiek sākta jauna QE kārta?

QE turpināšana var būt tikpat problemātiska kā programmas izbeigšana. Īstermiņā tas varētu izraisīt ekonomikas izaugsmi, jo patērētāji svin paaugstināto naudas piedāvājumu un zemās procentu likmes. Bet laika gaitā secīgas QE kārtas dolāra vērtībai pasliktināsies vēl vairāk un, iespējams, zaudēs pasaules rezerves valūtas statusu. Pārtikas, gāzes un citu preču cenas varētu pieaugt, ja turpināsies inflācija, kas patērētājiem ļoti apgrūtinātu viņu ikdienas vajadzību apmierināšanu..

Ja QE jāturpina?

Lai gan QE pārtraukšana var izraisīt deflācijas pazemināšanos, ja tirgi dabiski sevi neizlabo, QE turpināšana var izraisīt inflācijas pazemināšanos. Abas šīs situācijas var būt postošas, tāpēc ekonomistiem ir sabojāts, kurš virziens jāveic ASV..

Nobeiguma vārds

Kvantitatīvā mīkstināšana ir diskutabls temats gan ekonomisti, gan politiķi. Daži uzskata, ka tas var ietaupīt grūtībās nonākušu ekonomiku, bet citi uzskata, ka tā var iznīcināt. Tā kā QE programmas turpināšanas sekas ir tik nopietnas, tā parasti ir paredzēta situācijām, kad valstij šķiet, ka tai nav citu iespēju.

Vai ASV to izmantoja pārāk drīz? Vai nav citu alternatīvu? Grūti pateikt, kāda ir pareizā atbilde, taču arvien vairāk ekonomistu runā pret kvantitatīvo mīkstināšanu, jo viņi ir liecinieki tam, kādas sekas tam ir nācijas ekonomiskajai labklājībai..

Kādas ir jūsu domas par kvantitatīvo atvieglošanu? Ja ASV to turpina izmantot kā veidu, kā kontrolēt un stimulēt ekonomiku?